lightcounting:不要放棄光網(wǎng)絡行業(yè)

     【訊石光通訊咨詢網(wǎng)】全球宏觀經(jīng)濟的不確定性充斥2011新聞頭條，在2012年仍是如此。2012年初開始，中國和印度經(jīng)濟增長放緩，進一步說明全球經(jīng)濟是如何互相關聯(lián)依存。滿眼望去，不管是歐洲、美國、中國或印度，更不要說中東的政治形勢，問題似乎比比皆是，并且絕大多數(shù)沒有很快很容易的解決辦法。

       這些問題固然不是新問題，但我們對這些問題卻越來越了然，全球網(wǎng)絡基礎設施幫助我們加深這種理解。無知不一定是福，但是要學會生活在這個勇敢、新鮮、信息靈通、充滿各種復雜問題的世界里確實需要一些時間。這些問題需要，如果不是數(shù)十年，也得幾年才能解決。公司，跟個人一樣，也要學會對應對不確定性，對于超出自己控制的事情，不至于過度恐慌。注重具體問題的解決，如使公司更有效率，或者讓客戶更滿意，是應對不確定和不可控制未來事件的更具有建設行的態(tài)度。

     最新市場數(shù)據(jù)和2012年目標

      記住禍福相依的道理有助于企業(yè)渡過不確定性時期。2011年通信行業(yè)有不少好消息。首先，前12名運營商的總營業(yè)額，在經(jīng)歷了2009 和2010年的停滯不前后，2011年增加了10%。無線寬帶業(yè)務和云計算是驅(qū)動力。盡管運營商的上線營收增益，由于市場的不確定性，他們還是對資本支出小心翼翼。

       從長遠看，對于一個成熟市場，資本支出應該與營收增長一致。短期看，資本支出會有起伏，因為會運作不同的技術項目，公司管理層政策也會變動。當經(jīng)濟狀況好轉(zhuǎn)時，公司通常加大資本支出，其增長速度大于營收的增長，使自己能有機會增加銷售，謀取利潤。如果不是2011年宏觀經(jīng)濟的不確定性，前12位運營商的資本支出增長會高于10%。但是實際上2011年只有3%的增長。同樣地，2010年資本支出也增加了3%，可是銷售卻不景氣。

       盡管2012年初全球經(jīng)濟發(fā)展遲緩，大多數(shù)運營商在一季度營收穩(wěn)健增長。他們2012年的營收和資本支出的狀況中等樂觀。LightCounting 預計前12位運營商今年營收增長3%，但是他們的資本支出有可能下降2%。但是，運營商把他們資本支出預算的更大部分傾斜到網(wǎng)絡基礎設施上。給網(wǎng)絡產(chǎn)業(yè)鏈帶來緩慢增長的現(xiàn)金流。這些現(xiàn)金流會以季度的頻率波動。大運營商資金傾斜稍微遲滯，會帶來其供應商的季度收益的大幅下降，正如阿朗2012年Q1的數(shù)據(jù)顯示的那樣。

       網(wǎng)絡設備銷售額在2011年增長了10%多。盡管日本地震和泰國洪水的影響，光收發(fā)器供應商2011年銷售額依舊增長17%。電信網(wǎng)絡設備商2012年一季度增長緩慢，他們第二季度的前途不明朗，即這個市場可能平平，甚至會下降。即使電信設備市場2012年低迷，但光器件和模塊的銷售額在2012年有可能增加到接近10%。這得益于FTTx 基礎設施建設投資、100G系統(tǒng)的部署和數(shù)據(jù)中心的持續(xù)升級。

       以Cisco為首的數(shù)據(jù)網(wǎng)絡產(chǎn)品供應商在經(jīng)歷2011年的適度增長后，2012年初的收入保持穩(wěn)定。這個市場的前景在2012年下半年被看好，因為Intel終于開始在2012年3月量產(chǎn)下一代處理器，開始了新一輪服務器更新。更快的服務器需要更高速度的交換機和路由器。因此，更多10G 甚至40G/100G光模塊、10 GigE SFP+收發(fā)器在2011年翻了一番。我們預計2012年有50%的增長。毫無疑問，40G和100G光互連對廠家來說是巨大商機。當然，更廣闊的電信市場是否會對光網(wǎng)絡供應鏈進行一個大的提升還是一個大問號。

       市場復蘇規(guī)模的分析

      引用Finisar 董事會主席Jerry Rawls的話：“不是運營商是否會給網(wǎng)絡基礎設施增加投資的問題，而是什么時候的問題。”電信基礎設施升級的兩次巔峰投資與2009年經(jīng)濟危機前后的經(jīng)濟繁榮不謀而合。如果歷史重演，下一次投資也應該與全球經(jīng)濟復蘇同時。這個復蘇不可能在2012年其余時間甚至在2013年。如果市場在2014年復蘇，光通信產(chǎn)業(yè)鏈將會如何？我們假設問這個問題。

      我們預測市場的方法是:通過光接口模塊出貨量計算網(wǎng)絡帶寬增長。然后把英特網(wǎng)流量增長與網(wǎng)絡帶寬增長相關聯(lián)。若是把年浮動值在幾年中平均起來。我們的預測方法證明相當準確。我們的預測報告是對我們預測模式的更新，即把2012-2016年潛在市場的浮動值平均起來。例如：假設全球經(jīng)濟從2012-2013開始走低，在2014-2015開始復蘇的話，本報告探討了光器件和模塊市場的一種情況。這種情況如在圖1中表示。我們因著英特網(wǎng)流量增長和核心網(wǎng)帶寬增長（從DWDM光接口出貨量計算而來）的關系做了市場預測。并對市場增長率（從SONHET/SDH和DWDM收發(fā)器銷售額計算而來）也做了預測。圖1 對比了歷史數(shù)據(jù)和這個預測。

         圖1:假設2014-2015年經(jīng)濟復蘇和預計的光器件和模塊增長情況

                               

 

         本圖闡明了幾個要點并適時地估計了潛在市場復蘇的規(guī)模：

         1、網(wǎng)絡流量增長率與市場波動無關。即使網(wǎng)絡流量增長率下降，它會在未來幾年保持在30%以上。如圖中藍色曲線所示。

          2、網(wǎng)絡帶寬增長率和經(jīng)濟上揚的幾個時期互相關聯(lián)。這種關聯(lián)在未來仍可能存在。紅色曲線會繼續(xù)隨著藍色曲線波動。

         3、網(wǎng)絡帶寬增長的細小變動會帶來市場的急劇波動，圖中用綠色曲線表示。

         讓我們仔細探討最后兩個要點：

  1、2007-2008年網(wǎng)絡帶寬增長10-12%。導致同期2007-2008相關光器件和模塊增長25-35%。

   2、2010年網(wǎng)絡帶寬增長10%。市場增長接近40%。

   3、我們預測2014年帶寬增長7%。這就意味著光器件和模塊的銷售額有50%的增長，用于這些升級。

         這似乎有些違背人們的直覺。為什么網(wǎng)絡帶寬增長7%會導致模塊銷售額增長50%？原因很簡單：網(wǎng)絡帶寬從過去時間銷售的光接口總量計算而來。所以，這是個很大的數(shù)字。甚至一年中網(wǎng)絡帶寬的微小變化需要者一年銷售額激增。

        從這個分析中得出的另一個更微妙的觀察是：當網(wǎng)絡變得更大，網(wǎng)絡帶寬的微小增加（以總數(shù)的百分比計）會需求海量的投資，因而繼續(xù)推動網(wǎng)絡產(chǎn)品的銷售額。2010年網(wǎng)絡帶寬增加10%，可產(chǎn)生40%的市場增長。2014年7%的增長可產(chǎn)生50%多的市場增長。

      預測假設的審評

       我們對光網(wǎng)絡行業(yè)預測最根本的假設是對網(wǎng)絡流量增長率的預測。預測流量增長率的微小出入會帶來市場的巨大反響。如上面一個簡單例子所表示的那樣。糟糕的是，網(wǎng)絡流量增長的歷史數(shù)據(jù)有限，對未來的預測各有不同。

       LightCounting依賴于Cisco（http://www.cisco.com/en/US/netsol/ns827/networking_solutions_sub_solution.html) 對IP流量的預測。本報告收錄的從2006-2010年的歷史數(shù)據(jù)，跟服務提供商和網(wǎng)絡運營商提供的數(shù)據(jù)有很好的關聯(lián)性。Cisco預計未來增長減慢一般來說不合情理，因為絕大多數(shù)系統(tǒng)（如網(wǎng)絡、市場或經(jīng)濟體）的增長減慢，是由于他們成熟了。巨星最終一夜之間變?yōu)槌滦鞘巧儆械睦狻Ｈ欢?，最近Cisco對他們預測的更新卻提出了問題。

       圖2對比了Cisco 2011年戰(zhàn)略增長預測、2012年預測更新和LightCounting的估計。這個估計用于我們的最新預測方法中。Cisco取材于不同出處，包括很多調(diào)研公司，增加了2012年流量增長的預測數(shù)。2012年預測也指出2015-2016年增長率更快速走低。從歷史數(shù)據(jù)看，這次走低似乎來得很突然。這跟最近IEEE最近索索的網(wǎng)絡流量增長速率的分析背道而馳。IEEE使用了很多供應商的數(shù)據(jù)，以及LightCounting的數(shù)據(jù)。（這個調(diào)研將由IEEE802.3工作組在2012年7月出版）

         圖2：歷史數(shù)據(jù)與網(wǎng)絡流量增長率預測

                   

        LightCounting最新出版的市場預測認為網(wǎng)絡將流量緩慢減少。上圖中綠色曲線所示。這個預測跟其他預測比，是持比較保守的態(tài)度。這些預測包括最新IEEE調(diào)研報告中所總結(jié)的那些。

       另一個更保守的數(shù)據(jù)是日本內(nèi)務和通信產(chǎn)業(yè)省預測的，他們宣稱日本的總寬帶下載流量（不包括移動、商務和客戶管理IP）從2010年11月到2011年11月增長了24%。這個數(shù)據(jù)沒有進一步證明流量增長率在發(fā)達市場，如日本，比以前慢了。但是未來5年，全球網(wǎng)絡達到相當于日本目前網(wǎng)絡成熟水平，可能性不大。我們堅信我們的藍色曲線所表示的預測，至少現(xiàn)在這樣認為。

        底線

       詳細的光器件和模塊銷售額預測會在下周一早定稿，但是現(xiàn)在可以看到草稿（（http://www.lightcounting.com/June2012_Forecast.cfm）。現(xiàn)在我們認為總體市場在2012年會增長至少10%。我們?nèi)匀辉谠L談主流供應商，對具體產(chǎn)品的預測進行調(diào)整。很多反饋認為2012年的增長會更高。

      有預測是2012-2013年市場增長變慢，在2014-2015年回升。我們上面談到過。這使我們得到一個有趣的發(fā)現(xiàn)。電信光器件和模塊銷售額因著網(wǎng)絡流量或網(wǎng)絡帶寬的變化而變化，他們之間的因果關系是非直線的。其實，流量增長率預測的微小的積極變化會帶來市場大幅度地更高增長。然而，流量增長率的負面變化不會產(chǎn)生什么影響。如下面的圖表中一個簡單的曲線所示。我們最近出版的行業(yè)狀況報告（http://www.lightcounting.com/2012_SOTIR.cfm）指出光器件廠商的利潤率也是市場增長率的一個非直線性的因果關系。市場走低和復蘇是器件廠商提高利潤率的絕好時機。不要放棄光網(wǎng)絡市場。它仍然有更高增益的潛力。

         圖3        網(wǎng)絡流量增長和光模塊銷售的非直線性依存關系