通信行業(yè)：光通信高質(zhì)量發(fā)展論壇引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展新時代

  ICC訊 目前市場風(fēng)險(xiǎn)偏好依然處于較低水平，對流動性的預(yù)期尚不樂觀，通信行業(yè)投資仍然唯業(yè)績論英雄。行業(yè)盈利狀況顯著改善，市場關(guān)注度回暖。堅(jiān)定看好通信行業(yè)在二季度具備強(qiáng)相對收益，建議持續(xù)關(guān)注“低位小而美”組合。

  本周觀點(diǎn)：

  題材面：市場需求持續(xù)樂觀，光通信高景氣度延續(xù)。上周，由中國光博會與C114通信網(wǎng)聯(lián)合推出的大型研討會系列活動——2021中國光通信高質(zhì)量發(fā)展論壇在北京召開，廣泛邀請政府、運(yùn)營商、投資機(jī)構(gòu)、云服務(wù)提供商、OTT廠商、系統(tǒng)設(shè)備廠商、光芯片/光器件/模塊廠商、光纖光纜企業(yè)等全產(chǎn)業(yè)生態(tài)共商共議，助力我國光通信行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。近年來政府力促新基建，5G及數(shù)據(jù)中心的建設(shè)帶來的紅利引致光通信行業(yè)需求長期旺盛，我們看好科技新基建的主線下光通信板塊的投資機(jī)會，技術(shù)領(lǐng)先及具備規(guī)模優(yōu)勢的企業(yè)將持續(xù)收益。

  基本面：行業(yè)維持較快增長，估值整體處于低位，市場關(guān)注度回暖。2020年通信行業(yè)全年?duì)I收、凈利潤穩(wěn)步上漲，盈利狀況顯著改善。2021Q1通信行業(yè)營收、凈利潤持續(xù)向好，看好行業(yè)未來發(fā)展。短期形勢下看，5G的建設(shè)進(jìn)度有望在通信產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)標(biāo)的漸次落地的基礎(chǔ)上進(jìn)一步明確，云計(jì)算、車聯(lián)網(wǎng)等熱門板塊持續(xù)上升。中長期形勢下，目前已經(jīng)在后疫情時代，世界經(jīng)濟(jì)開始復(fù)蘇，通信行業(yè)按照從建設(shè)到應(yīng)用的周期性規(guī)律，在5G業(yè)績上行周期的背景下，整個通信行業(yè)在未來幾年仍將處于增速快車道。另外從估值的角度，通信行業(yè)已經(jīng)跌入近10年底部區(qū)間，PEG與機(jī)構(gòu)持倉規(guī)律均顯示性配置價(jià)比高，機(jī)構(gòu)在一季度持倉也跌入了近幾年低位，按照統(tǒng)計(jì)規(guī)律，在當(dāng)前的PE、PEG和機(jī)構(gòu)持倉水平，堅(jiān)定看好通信行業(yè)在二季度具備強(qiáng)相對收益，持續(xù)建議關(guān)注“低位小而美”組合。

  “低位小而美”組合，重點(diǎn)關(guān)注：主設(shè)備商(中興通訊)、運(yùn)營商(中國聯(lián)通)、云視訊(億聯(lián)網(wǎng)絡(luò))、光模塊(新易盛、天孚通信)、車聯(lián)網(wǎng)(高新興、廣和通)、IDC(數(shù)據(jù)港)、5G射頻及器件(華正新材、奧士康)。

  行情回顧：

  上周通信二級子行業(yè)，終端設(shè)備、通信傳輸設(shè)備、通信配套服務(wù)、通信運(yùn)營商分別上漲3.82%、2.65%、2.32%以及0.99%，板塊相對收益顯著。分子板塊分析，移動轉(zhuǎn)售/智能卡、軍工通信、網(wǎng)絡(luò)技術(shù)服務(wù)以及增值服務(wù)表現(xiàn)最為耀眼，分別上漲5.60%、4.46%、3.41%和3.18%。一季報(bào)行情結(jié)束后，通信行業(yè)行情進(jìn)入新一輪機(jī)構(gòu)配置行情。