潘鐵珊：中國光纖豐富產品組合及拓展海外市場

　　ICCSZ訊 中國光纖(3777.HK)是在國內從事生產和銷售光纖活動連接器及其他輔助產品，亦是在行業(yè)內擁有最大產能的生產商。集團于早前公布中期業(yè)績中，中期純利上升23%至1.59億元，毛利率為26.8%，較去年同期的26.5%微升0.3個百份點。業(yè)績取得顯著的增長，隨了受惠于國家政策帶動外，集團亦不斷研發(fā)更多新的產品以提升競爭優(yōu)勢及加大利潤。

　　集團不斷豐富產品組合，有利鞏固行業(yè)龍頭地位。于今年6月集團公布正式開始在加拿大及中國石家莊試產陶瓷插芯前道顆粒及毛坯。掌握陶瓷插芯的核心生產技術，可應用于光纖活動連接器及光纖網絡設備，現時成本價約是售價的一半，利潤可觀。此外，集團亦正研發(fā)特種光纖，目標于2016年投產。

　　還有，今年8月入股日本Advanced Photonics, Inc。(APi)，透過光電收發(fā)模塊及多芯光纜集成技術用于數據中心及高性能計算器等，作高速大容量互連。相信未來幾年將是集團高增長的時期。

　　在產品的需求角度來看，隨著4G的普及化，國內發(fā)放4G TD-LTE牌照及批準開展TD-LTE/ LTE FDD混合組網試驗，聯通(762.HK)及中電訊(728.HK)亦獲工信部批準，把原先的16個混合組網試驗城市增加至40個。電訊商的4G建設發(fā)展迅速，因此對光纖接駁產品及技術的需求實在是與日驅增。在政策的層面來看，中國政府亦宣布以“寬帶中國”為政策，并明確目標于2020年，固定寬帶接入用戶達至4億及光纖到戶覆蓋3億家庭用戶。還有，國家亦規(guī)定于2013年4月1日起新建的住宅樓宇內，光纖網絡要直接連接到每一戶。在國策的支持下，有利拉動對光纖接駁器的需求;由此可見市場規(guī)模將日益擴大，增長動力得以持續(xù)。

　　拓展海外業(yè)，有助帶動整體毛利上升。銷售光纖活動連接器是現時集團主要的收入來源，約占69%。光纖活動連接器于海外的售價較高，海外銷售的毛利率較高，可達57.4%，而在中國則為22.7%。隨著海外銷售的收入及占比逐漸提高，相信集團整體毛利將大大推進。

　　在財務狀況方面，截至2014年6月底止的總負債為5.73億，而現金約為5.16億，總負債權益比率約為2.67%，屬于健康水平，預留了空間為日后進行業(yè)務擴張。