中興通訊放棄回購遭熱議

　　ICCSZ訊   11月11日晚間，中興通訊(000063.SZ)發(fā)布公告，終止此前公布的10億元額度股份回購計劃。今年7-8月份，股市經(jīng)歷“非理性下跌”，7月 10日，監(jiān)管層曾鼓勵上市公司推出“五選一”推送利好政策。其后從7月份以來，百余家公司發(fā)布了回購公告，但是到目前為止進展緩慢。據(jù)同花順數(shù)據(jù)，目前只 有十余家完成了回購。此前，菲利華(300395.SZ)和盛和資源(600392.SH)分別終止回購。

　　穩(wěn)定股價到穩(wěn)定基本面

　　自6月12日到7月8日，中興通訊經(jīng)歷了從33.20元/股到17.96元/股的斷崖式下跌，18個交易日累計跌幅達46%。在該情況下，中興通訊發(fā)布停牌公告，稱公司正在籌劃股票回購，并于7月中旬發(fā)布了一份總金額高達10億元的回購A股股份預案。

　　根據(jù)公告，回購價格暫定為17.96元/股(即公司股票7月8日的停牌價)，預計回購股份5500萬股，回購期限為2015年12月31日。

　　而回購預案的發(fā)布，也在二級市場上對其股價產(chǎn)生了積極作用，復牌之后，中興通訊連續(xù)兩天漲停。

　　截至11月16日，中興通訊收報19.29元/股，相比于7月8日的停牌價17.96元/股，累計漲幅7.41%。

　　11月11日，中興通訊正式宣布終止股份回購，而其原因也與近期A股市場回穩(wěn)有關。

　　“8月27日起至今公司A股股票的收盤價未出現(xiàn)低于回購股份價格上限的情形，”中興通訊表示，“同時公司認為將擬用于回購股份的資金用于戰(zhàn)略產(chǎn)品的研發(fā)和核心市場的拓展更有利于增強公司的核心競爭力。”

　　考慮到中興通訊此前實施了股本轉(zhuǎn)增，而此前預案中的回購上限價格也由原來的17.96元/股調(diào)整為14.80元/股。

　　中興通訊稱，之所以終止回購的另一原因則在于其股價自8月27日起，已高于14.80元/股長達51個交易日。

　　社科院金融研究所研究員尹中立接受21世紀經(jīng)濟報道記者采訪時認為，中興通訊的做法很靈活機智，“值得學習”。本身證監(jiān)會在7、8月份的這個要求，就是一個臨時性的政策。

　　“非常時期當需非常之法”

　　根據(jù)2008年10月修訂的《上市公司回購社會公眾股份管理辦法(試行)》規(guī)定，上市公司在發(fā)布董事會回購決議公告之后，須發(fā)布召開股東大會的通知，并通過股東大會表決。

　　7月14日發(fā)布董事會的股份回購決議公告之后，中興通訊事后卻始終未就此召開股東大會或提出有關股份回購計劃的議案。

　　據(jù)《關于召開2015年第一次臨時股東大會的通知》，回購方案并不在審議議案當中。

　　中興通訊的股份回購計劃發(fā)布后，為何其后續(xù)流程并未啟動。在武漢科技大學金融證券研究所所長董登新則認為，上市公司是否繼續(xù)推行股份回購流程，取決于不同市場狀態(tài)下的現(xiàn)實需求。

　　“主要看這個公司的動機是什么，”董登新告訴21世紀經(jīng)濟報道記者，“在之前的公告里中興通訊已經(jīng)說得很明白了，是為了響應證監(jiān)會的號召，維護市場穩(wěn)定。既然現(xiàn)在股市已經(jīng)趨于穩(wěn)定，那為什么不把錢用在更好的投資方式上呢?”

　　同樣是停止回購，盛和資源給出的理由似乎聽上去更加合理：公司股票在2015年8月10日正式進入重大資產(chǎn)重組停牌階段，公司認為“股份回購事項已經(jīng)不適用于公司的戰(zhàn)略發(fā)展”，所以決定終止回購。

　　在董登新看來，7-8月份屬于A股的“非常時期”，所以需要“非常之法