證監(jiān)會(huì)就證券法修改提出的十條建議

        在22日舉辦的中國(guó)資本市場(chǎng)法治化20周年紀(jì)念論壇暨中國(guó)證券法學(xué)研究會(huì)2013年年會(huì)上，證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人透露，證監(jiān)會(huì)已形成了證券法實(shí)施情況評(píng)估報(bào)告，并提出了將證券法列入國(guó)務(wù)院和全國(guó)人大常委會(huì)年度立法計(jì)劃及五年立法規(guī)劃建議。

　　記者從會(huì)議上獲悉，證券法學(xué)研究會(huì)在2012年向中國(guó)證監(jiān)會(huì)提出修改證券法的建議，并送了修改建議稿。證監(jiān)會(huì)去年進(jìn)行證券法評(píng)估工作，除證券法學(xué)研究會(huì)外，全國(guó)律協(xié)、社科院法學(xué)研究所以及證券監(jiān)管系統(tǒng)內(nèi)各個(gè)部門(mén)和單位，向證監(jiān)會(huì)提出40多份報(bào)告、300多萬(wàn)字的評(píng)估意見(jiàn)。證監(jiān)會(huì)在此基礎(chǔ)上形成證券法實(shí)施情況評(píng)估報(bào)告，并已上報(bào)有關(guān)部門(mén)。

　　評(píng)估報(bào)告共提出多達(dá)十條修改建議。首先一條就是，關(guān)于證券品種范圍的界定問(wèn)題。證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，相同證券品種不能納入證券法統(tǒng)一規(guī)范會(huì)暴露出很多問(wèn)題。為此要立足于科學(xué)構(gòu)建多層次市場(chǎng)體系，切實(shí)防范監(jiān)管套利，合理定義證券概念，適當(dāng)拓寬證券范圍。目前證券僅被界定為公開(kāi)發(fā)行的股票債券等，而股東出資證明、投資合同以及越來(lái)越多的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品等，雖都具有證券的固有屬性，卻未納入證券法調(diào)整范圍。

　　第二是完善多層次市場(chǎng)制度。根據(jù)不同類(lèi)型、不同成長(zhǎng)階段企業(yè)的特點(diǎn)以及公開(kāi)程度不同，對(duì)其相應(yīng)的層次市場(chǎng)進(jìn)行梯級(jí)定位。其信息披露的范圍方式、交易方式及市場(chǎng)監(jiān)管等，都應(yīng)有所區(qū)別。并在不同層次市場(chǎng)方面建立靈活的轉(zhuǎn)版機(jī)制，形成高效率市場(chǎng)體系。

　　第三是要完善證券公開(kāi)發(fā)行制度。要立足于關(guān)注發(fā)行人信息披露的質(zhì)量，最大限度保障投資者知情權(quán)，落實(shí)中介機(jī)構(gòu)歸位盡責(zé)要求，盡可能減少程序。進(jìn)一步改革公開(kāi)發(fā)行制度，為從核準(zhǔn)制向注冊(cè)制轉(zhuǎn)變提供專(zhuān)門(mén)的制度保障。

　　第四是要完善證券的私募發(fā)行制度。證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人稱(chēng)，關(guān)于證券私募發(fā)行在我國(guó)證券法缺少專(zhuān)門(mén)的規(guī)定，這是證券法的一項(xiàng)制度空白。雖然關(guān)于新修訂的基金法將私募納入監(jiān)管范圍，但是僅此一點(diǎn)還很不夠。在證券法中，要合理建立公募與私募界限，建立針對(duì)投資者適當(dāng)性制度，合理安排信息披露方式和內(nèi)容要求，明確欺詐發(fā)行的法律責(zé)任和機(jī)制。

　　第五是要完善債券制度。立足于構(gòu)建以公司信用為基礎(chǔ)的市場(chǎng)化的債券發(fā)行交易制度。在發(fā)行條件、交易制度、審核機(jī)制、信息披露、評(píng)級(jí)增信以及投資者保護(hù)方面等，統(tǒng)一規(guī)則要求，切實(shí)防范利益輸送和監(jiān)管套利。

　　第六是要完善并購(gòu)制度。在立法定位上，注重投資者權(quán)益保護(hù)同時(shí)要兼顧司法效應(yīng)，構(gòu)建市場(chǎng)化的并購(gòu)重組機(jī)制，提供多樣化并購(gòu)重組模式，拓寬并購(gòu)重組融資渠道，實(shí)質(zhì)性減少對(duì)并購(gòu)重組行政管制，提升并購(gòu)重組效率。

　　第七是完善退市制度。調(diào)整以連續(xù)虧損的退市標(biāo)準(zhǔn)，不再符合上市條件、不再具有相應(yīng)流動(dòng)性要求、對(duì)投資者權(quán)益產(chǎn)生損害的企業(yè)，應(yīng)當(dāng)退市。同時(shí)立足于中國(guó)國(guó)情，建議完善績(jī)差公司和危機(jī)公司退出市場(chǎng)制度，重整再生機(jī)制。建立具有中國(guó)特色的上市公司退市制度。

　　第八是完善基礎(chǔ)性證券化無(wú)紙化的制度。在無(wú)紙化權(quán)利擔(dān)保等方面，建立區(qū)別于傳統(tǒng)法律規(guī)定的基本制度，滿(mǎn)足無(wú)紙化證券登記結(jié)算等要求，提高市場(chǎng)效率。

　　第九是完善民事賠償制度。要在總結(jié)虛假陳述民事賠償經(jīng)驗(yàn)基礎(chǔ)上，建立起賠償在內(nèi)統(tǒng)一證券侵權(quán)法律制度。特別通過(guò)有針對(duì)性的制度安排，完善符合證券市場(chǎng)特點(diǎn)的共同訴訟和代表訴訟機(jī)制安排。合理借鑒境外市場(chǎng)采取的集團(tuán)訴訟、示范訴訟以及機(jī)構(gòu)訴訟做法。

　　第十是要進(jìn)一步完善監(jiān)管執(zhí)法制度，適應(yīng)資本市場(chǎng)特殊監(jiān)管的要求，完善監(jiān)管機(jī)關(guān)的職能定位和監(jiān)管執(zhí)法一些制度安排，授予監(jiān)管機(jī)構(gòu)必要的規(guī)則制定的權(quán)力，優(yōu)化行政執(zhí)法和刑事執(zhí)法銜接制度。