四大設(shè)備商發(fā)展出現(xiàn)分化：投資未來將贏得先機(jī)

　　Iccsz訊 近日，兩條對比性極強(qiáng)的新聞，讓略顯沉悶的電信行業(yè)有了茶余飯后的談資。其一是華為2016年上半年?duì)I收2455億元，同比增長40%，營業(yè)利潤率達(dá)12%;其二是愛立信CEO因業(yè)績不佳而離職，2016年第二季度銷售額同比下降11%(扣除匯率因素同比下降7%)，凈利潤下降26%。

　　自2015年諾基亞和阿爾卡特朗訊合并后，全球電信設(shè)備行業(yè)已經(jīng)形成“2+2”格局：中國的華為和中興，歐洲的愛立信和諾基亞。全球電信設(shè)備行業(yè)多年來不斷合并重組、優(yōu)勝劣汰，諾基亞與阿爾卡特朗訊的合并，全球性電信設(shè)備商縮減至4家，已經(jīng)在競合中達(dá)到某種平衡。

　　萬事萬物不會一成不變，在競爭激烈的電信行業(yè)尤其風(fēng)云變幻。百年巨頭轟然倒下，新生力量茁壯成長。在電信行業(yè)面臨網(wǎng)絡(luò)虛擬化、5G、物聯(lián)網(wǎng)、ICT融合的大變革時(shí)代，四大設(shè)備商的發(fā)展路徑逐漸出現(xiàn)分化，從全球范圍來看，愛立信表現(xiàn)依舊穩(wěn)健，諾基亞重組后恢復(fù)生機(jī)，但華為和中興的增長態(tài)勢，以及對未來的大手筆，讓2家中國設(shè)備廠商在充滿不確定性的電信業(yè)中贏得了更大機(jī)遇。

　　四大設(shè)備商的競爭曲線

　　市場研究公司Strategy Analytics戰(zhàn)略高級分析師楊光表示，無線通信設(shè)備市場周期性明顯，行業(yè)普遍的觀點(diǎn)是以十年為一個(gè)代際周期。同一個(gè)代際周期，在不同的區(qū)域市場上啟動的時(shí)間有早晚，發(fā)達(dá)市場(北美、西歐、日韓)會相對早一些，發(fā)展中市場會相對晚一些，時(shí)間差一般會有2-3年。

　　當(dāng)前正處在4G代際的穩(wěn)定周期，5G要到2020年商用，4G已經(jīng)在發(fā)達(dá)國家部署成熟，并在中國、東南亞、中東、拉美等國家地區(qū)規(guī)模建設(shè)。根據(jù)GSMA的預(yù)測，到2020年全球LTE用戶數(shù)將從現(xiàn)在的10億增長到38億，而LTE在無線技術(shù)中所占的份額將從現(xiàn)在的15%增長到44%，行業(yè)增長的空間仍然巨大。4G以及未來的5G，成為四大設(shè)備商當(dāng)前的競爭焦點(diǎn)。

　　愛立信曾長期是電信行業(yè)發(fā)展的風(fēng)向標(biāo)，至今仍是大浪淘沙之后的剩下的珠玉。但隨著華為和中興在無線通信技術(shù)領(lǐng)域幾十年積累帶來的規(guī)模突破，技術(shù)優(yōu)勢蕩然無存，4G競爭從技術(shù)競爭迅速演化到包括技術(shù)、成本和供貨能力在內(nèi)的綜合性競爭，尤其在近3年爆發(fā)式發(fā)展的中國市場，綜合競爭占據(jù)主導(dǎo)，華為和中興攫取了大部分市場份額，愛立信略顯保守的風(fēng)格，始終未能突破華為和中興在本土市場的防守，份額日漸壓縮。

　　重組經(jīng)驗(yàn)豐富的諾基亞，戰(zhàn)略性放棄曾領(lǐng)跑全球的手機(jī)業(yè)務(wù)，再度并購了一家大型設(shè)備商阿爾卡特朗訊。市場研究公司Ovum指出，諾基亞在2015年取得了顯著進(jìn)步，其凈利和經(jīng)營利潤率、凈債務(wù)和自由現(xiàn)金流均得到了提升。在中國市場，完成整合的諾基亞上海貝爾也自信今年業(yè)績能夠超出市場預(yù)期。該公司面臨的不確定性在于過去十年曾多次合并重組，但并沒有取得顯著成功，本次并購無疑讓公司的治理結(jié)構(gòu)更加復(fù)雜，產(chǎn)線合并和裁員等，考驗(yàn)著公司管理層的經(jīng)營智慧。根據(jù)諾基亞最新公布的業(yè)績報(bào)告，2016年第二季度營收同比下降了11%。

　　實(shí)力最為強(qiáng)勁的無疑是華為。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)，華為2014年在全球建設(shè)了154張LTE網(wǎng)絡(luò)，位居全球第一，近兩年的銳意進(jìn)取更加擴(kuò)大了領(lǐng)先優(yōu)勢。華為當(dāng)然也有煩惱，在市場占有率達(dá)到一定水平時(shí)會面臨運(yùn)營商多供應(yīng)商策略的抑制。同時(shí)，華為和中興都無法進(jìn)入單體規(guī)模最大的北美市場，Ovum智能網(wǎng)絡(luò)首席分析師Matt Walker認(rèn)為，在短時(shí)間內(nèi)，華為和中興兩家設(shè)備商都還無法在美國市場上自由地銷售網(wǎng)絡(luò)設(shè)備。

　　中興在國內(nèi)無線市場位居前二，從全球來看規(guī)模位居四大設(shè)備商之末，但中興擁有行業(yè)最高速的增長，已經(jīng)成為國際市場不可忽視的挑戰(zhàn)者。據(jù)悉，研究機(jī)構(gòu)Gartner近期將中興列為2016年LTE網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施“Gartner魔力象限領(lǐng)導(dǎo)者”，理由包括中興在亞洲、歐洲、中東等市場的可見度正日益提升。Gartner稱，運(yùn)營商對中興通訊在初次合作網(wǎng)絡(luò)部署階段展現(xiàn)出來的靈活性和高度負(fù)責(zé)給出了正面積極評價(jià)，這些評價(jià)將形成正循環(huán)，進(jìn)一步助其提升市場溝通和可見性。

　　Ovum數(shù)據(jù)顯示，2015年全球電信運(yùn)營商資本支出下降了5-10%。同期華為運(yùn)營商業(yè)務(wù)銷售額增長超過20%，中興增長了30.2%，而愛立信和諾基亞分別下降了12%和3%。Matt Walker指出，雖然華為和中興在電信運(yùn)營商市場持續(xù)增長，但他們在未來1-2年依然面臨著一些嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，包括美國市場準(zhǔn)入、中國資本指出放緩和收入過于集中運(yùn)營商市場。“他們肯定不會減小他們的增長抱負(fù)，兩家公司都希望能夠繼續(xù)在全球電信運(yùn)營商市場獲取更大的份額。未來1-2年內(nèi)，他們的競爭對手在提升市場份額方面僅有很小的喘息空間。”

　　投資未來減少不確定性

　　中國兩家設(shè)備商和歐洲的兩家設(shè)備商，更大的區(qū)別體現(xiàn)在對未來的投資上。行業(yè)內(nèi)眾所周知，衛(wèi)翰思上任以來愛立信一直在做“減法”，包括2011年10月將索尼愛立信50%股權(quán)出售給索尼，退出手機(jī)市場;2014年9月宣布停止未來芯片的開發(fā)工作，將芯片業(yè)務(wù)部的部分資源轉(zhuǎn)至無線網(wǎng)研發(fā)。諾基亞也放棄了手機(jī)業(yè)務(wù)和地圖業(yè)務(wù)，但通過整合阿爾卡特朗訊業(yè)務(wù)在運(yùn)營商領(lǐng)域得到了端到端解決方案實(shí)力的加強(qiáng)。

　　資源集中讓愛立信和諾基亞強(qiáng)化了在無線通信領(lǐng)域的實(shí)力。但過于集中電信市場，也將無可避免面臨電信業(yè)的周期性資本投資變化。楊光指出，行業(yè)的周期性是所有設(shè)備廠商都需要面對的課題，比如在全球3G網(wǎng)絡(luò)規(guī)模部署之前，愛立信的財(cái)務(wù)狀況也曾很差，華為在國內(nèi)3G市場啟動之前也經(jīng)過一段相對艱難的時(shí)期。

　　“但與之前幾個(gè)代際周期不同的是，全球無線通信市場已經(jīng)從高速發(fā)展進(jìn)入了相對飽和的階段，業(yè)務(wù)收入增長趨于停滯。我們的數(shù)據(jù)顯示，在2016年第一季度，全球移動運(yùn)營商的業(yè)務(wù)收入同比僅增長了0.6%，而這其實(shí)是連續(xù)6個(gè)季度下滑之后實(shí)現(xiàn)的第一次增長。如果不能改變這種增長停滯的趨勢，即使5G網(wǎng)絡(luò)開始建設(shè)，也很難指望無線運(yùn)營商保持持續(xù)性的大規(guī)模投資。所以，從長遠(yuǎn)看，無線通信設(shè)備市場的發(fā)展趨勢可能確實(shí)會面臨一個(gè)根本性的轉(zhuǎn)變，需要設(shè)備廠商盡早開始準(zhǔn)備。”楊光表示。

　　因此，對新市場的拓展和加強(qiáng)研發(fā)投入，成為華為和中興擺脫電信業(yè)周期規(guī)律，尋求持續(xù)性、穩(wěn)定性增長的突破口。在愛立信和諾基亞放棄手機(jī)業(yè)務(wù)之時(shí)，華為和中興強(qiáng)化了在終端領(lǐng)域的投入，華為更是迅速成長為全球第三大智能手機(jī)制造商;同時(shí)，在政企和新興業(yè)務(wù)領(lǐng)域均有不俗成績，中興在智慧城市領(lǐng)域，起步較早，牢牢把握了通信基礎(chǔ)設(shè)施成為國民經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和創(chuàng)新基礎(chǔ)這一重大戰(zhàn)略方向。

　　值得一提的是，四大設(shè)備商的研發(fā)投入多年來均超過營收比重的10%。華為持續(xù)多年的高強(qiáng)度研發(fā)投入已經(jīng)取得了顯著成效，在相當(dāng)多細(xì)分技術(shù)領(lǐng)域超越愛立信取得了全球領(lǐng)先。中興對研發(fā)投入也同等重視，6年累計(jì)研發(fā)投資超過500億元，2016年一季度研發(fā)投入達(dá)到了營收的13%，創(chuàng)歷史新高，在今年完成高層換血后，技術(shù)派的趙先明博士成為掌舵者，無疑將進(jìn)一步強(qiáng)化研發(fā)投資，布局5G、物聯(lián)網(wǎng)、智慧城市等更遼闊的市場。

　　在IPR領(lǐng)域，相對于愛立信、諾基亞，華為和中興兩家近年保持全球?qū)＠暾埱叭龖B(tài)勢。尤其在5G、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)等領(lǐng)域基本專利積極布局，顯示了領(lǐng)先的創(chuàng)新活力。兩家公司都提出了宏偉的目標(biāo)，華為希望到2020年?duì)I收達(dá)到1500億美元，中興也制定了到2020年?duì)I收翻一番的計(jì)劃。

　　“從未來5年的發(fā)展前景看，目前在大多數(shù)重要市場上，都已經(jīng)形成了2-3家設(shè)備廠商主導(dǎo)的局面。有望率先部署5G的國家都不是中國廠商的傳統(tǒng)優(yōu)勢市場，如果要維持這樣的增長勢頭，就需要中國廠商在這些領(lǐng)先市場上取得進(jìn)一步的突破。”楊光說，市場格局仍存在變數(shù)，其一是來自傳統(tǒng)通信行業(yè)之外的顛覆力量，例如Facebook推出的Telecom Infra Project和OpenCellular項(xiàng)目。其二是某個(gè)或某幾個(gè)公司率先建立進(jìn)入垂直行業(yè)的有效模式，如果能取得成功必然對市場格局產(chǎn)生影響。而對未來的持續(xù)投資，將有利于減少不確定性，贏得更多可能的機(jī)遇，在市場變革中占據(jù)先機(jī)。