Finisar：高速率光模塊供不應(yīng)求，3Dsensing或?yàn)樾碌臉I(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)

　　ICCSZ訊  超大型數(shù)據(jù)中心需求加大， QSFP28光模塊供不應(yīng)求：數(shù)據(jù)流量的指數(shù)性增長(zhǎng)促使互聯(lián)網(wǎng)廠商加大了對(duì)超大型數(shù)據(jù)中心的投入與建設(shè)，而Finisar生產(chǎn)的QSFP28光模塊主要應(yīng)用于超大型數(shù)據(jù)中心， 目前該產(chǎn)品已供不應(yīng)求。 據(jù)公司業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)表示，公司于2017財(cái)年第三季度擴(kuò)大了對(duì)QSFP28光模塊的產(chǎn)能， 并預(yù)計(jì)這種供不應(yīng)求的局面仍將持續(xù)至2018財(cái)年第三季度。

　　短期看互聯(lián)網(wǎng)廠商對(duì)數(shù)據(jù)中心的資本開(kāi)支，中長(zhǎng)期依然看好中國(guó)市場(chǎng)的需求拉動(dòng)：據(jù)Light Counting預(yù)計(jì)，2017年起數(shù)據(jù)中心100G光模塊銷售將超過(guò)運(yùn)營(yíng)商市場(chǎng)，100G光模塊市場(chǎng)發(fā)展的首要驅(qū)動(dòng)力將由通信運(yùn)營(yíng)商轉(zhuǎn)向?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)廠商。據(jù)Ovum預(yù)測(cè)，數(shù)據(jù)中心高速光模塊市場(chǎng)中，2017年100G多模及單模光模塊的銷售數(shù)量將超過(guò)40G的產(chǎn)品，未來(lái)超100G的光模塊也將得到廣泛應(yīng)用。據(jù)Synergy Research Group預(yù)計(jì)，截止到2016年底，全球范圍內(nèi)的超大型數(shù)據(jù)中心數(shù)量超過(guò)300個(gè)，其中美國(guó)超大型數(shù)據(jù)中心的占比為45%;中國(guó)和日本分別位列第二位和第三位，占比為8%和7%。由此可推，100G光模塊放量是必然的，并且，從各個(gè)地區(qū)光模塊市場(chǎng)當(dāng)前的發(fā)展階段來(lái)看，預(yù)計(jì)100G光模塊的放量首先從美國(guó)地區(qū)開(kāi)始，然后是亞太地區(qū)(特別是中國(guó))。因此，公司短期業(yè)績(jī)看美國(guó)互聯(lián)網(wǎng)運(yùn)營(yíng)商對(duì)超大型數(shù)據(jù)中心的資本投入，中長(zhǎng)期則看中國(guó)電信及數(shù)據(jù)通信市場(chǎng)對(duì)光模塊需求的拉動(dòng)。

　　VCSEL激光器產(chǎn)品或放量，公司加大產(chǎn)能抓住行業(yè)紅利：VCSEL激光器是3D感測(cè)組件的重要元件，因而其技術(shù)水平對(duì)3D感測(cè)組件的穩(wěn)定運(yùn)行起到重要的作用。 作為業(yè)內(nèi)較早推出850nm VCSEL光模塊的公司， 公司在VCSEL產(chǎn)品方面除了具有成熟的技術(shù)優(yōu)勢(shì)外，還兼具低成本、高光學(xué)效率、良好的靈活性及擴(kuò)展性的優(yōu)勢(shì)， 這些優(yōu)勢(shì)使得其在VCSEL應(yīng)用領(lǐng)域處于領(lǐng)先地位，也為其在3D感測(cè)產(chǎn)品領(lǐng)域占有一席之地奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。 公司在業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上表示，公司已在2017財(cái)年第三季度增加了VCSEL激光器的產(chǎn)能，并預(yù)計(jì)在獲得客戶認(rèn)可后于2018財(cái)年第二季度上市銷售。公司可憑借該產(chǎn)品進(jìn)入消費(fèi)電子市場(chǎng)，加大產(chǎn)能獲取行業(yè)紅利， 或?yàn)楣緲I(yè)績(jī)的一個(gè)新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

　　作者：安信證券 夏廬生