LC：為何光器件和模塊業(yè)持續(xù)盈利如此艱難？

　　ICCSZ訊 虧損或許是光器件和模塊商報告季度收入時最常用的詞。新飛通上周通報的銷售額是8000萬美元，凈利10萬美元，其股票增長了30%。這著實給投資者一個驚喜。公平地說，此公司是以非公認(rèn)會計原則報告他們的收入的，所以數(shù)據(jù)看起來比較好。投資者對毛利率激增異常高興，但是對于純利潤，我們是否能夠期盼多增加一點(diǎn)呢?

　　相形見拙，與產(chǎn)業(yè)鏈上的其他公司比，上市光器件和模塊商的平均純利潤率卻低得可憐。經(jīng)常出現(xiàn)負(fù)值。

 純利潤率

5年加權(quán)平均值

　　值得注意的是，平均純利潤率掩蓋了廠商中盈利的巨大差異。例如： 光迅和Finisar 在過去5年純利潤率一直是正值。幾個規(guī)模較小的廠商如：AFOP、科納、昂納和Oplink在過去5年中，有三年盈利。JDSU、新飛通、和Oclaro 持續(xù)表現(xiàn)欠佳，拖累平均利潤率降低到接近0。運(yùn)作不好的公司的管理層當(dāng)然意識到這個問題。努力整改他們的公司。但是找到一個解決方案比任何人預(yù)期的時間都長。很多私有光器件和模塊公司很可能現(xiàn)在就遇到相似的問題，或者，當(dāng)他們的經(jīng)營擴(kuò)大時，會碰到這個問題。

　　令人擔(dān)憂的是，產(chǎn)品齊全的大公司像Finisar的純利潤率一直是飄搖不定。他們的純利潤率在2010年達(dá)到10%, 但是2012年幾乎降到0，2013 反彈回8%，2014年又落到3%。為什么在這個行業(yè)保持穩(wěn)固的盈利如此艱難?

　　似乎光器件和模塊生意斷斷續(xù)續(xù)地盈利，但是很難避免低盈利的周期。在幾個主要產(chǎn)品的生命周期內(nèi)，這是否與幾個主要產(chǎn)品的純利潤率的變化有關(guān)?不容易找到光產(chǎn)品的制造成本的數(shù)據(jù)，但是當(dāng)產(chǎn)量增加時，成本就應(yīng)該下降，純利潤率達(dá)到高峰。

　　理想情況下，一個新產(chǎn)品的高盈利期應(yīng)該持續(xù)幾年來抵消產(chǎn)品的研發(fā)成本及資助未來的研發(fā)。實際上，一個產(chǎn)品的生命周期中的高盈利時期要不足以彌補(bǔ)過去的研發(fā)費(fèi)用和和資助未來研發(fā)。如果太多廠商在達(dá)到高產(chǎn)出后，開始大量出貨相同產(chǎn)品，價格就會很快降下來了。利潤空間就變小了。一些廠商可能不惜任何代價贏得生意，不管是否盈利。毋庸說，這種無序會導(dǎo)致不持續(xù)發(fā)展，危害產(chǎn)業(yè)的未來。幾個客戶從這個無序的市場中會獲利，如果他們他們押寶在顛覆性技術(shù)研發(fā)和供應(yīng)商身上失敗的話，從長期的觀點(diǎn)看，他們也會后悔今天的做法。

　　2010-2014的FTTx 收發(fā)器市場就是這樣一個“死胡同”的寫照。太多供應(yīng)商在2010年進(jìn)入這個高速發(fā)展市場，到2012年，促使價格成了白菜價，因為EPON和GPON ONU 收發(fā)器的出貨量達(dá)到最高值。很多廠商在2013-2014退出這個市場。所剩無幾的FTTx ONU模塊供應(yīng)商是通過同一個生產(chǎn)平臺，銷售其他產(chǎn)品來盈利。開發(fā)潛在顛覆性產(chǎn)品的廠商，像OneChip, 都被迫關(guān)門。請問有誰能受益于這個后果?想購買下一代FTTx產(chǎn)品的客戶，若是有更多的供應(yīng)商和技術(shù)可選擇，當(dāng)然是求之不得的好事，可是似乎好事難成。

　　在一個新產(chǎn)品利潤空間如此快速下滑的市場上，有誰能夠保證其收入穩(wěn)定?

　　LightCounting的市場狀況報告探討幾個制勝攻略，以10GbE 和 40GbE 光收發(fā)器產(chǎn)品為例，指出100GGbE 模塊商的挑戰(zhàn)。本報告還綜合分析了全球電信行業(yè)，和影響每層產(chǎn)業(yè)鏈盈利的因素。報告研究了傳統(tǒng)電信運(yùn)營商、新來的因特網(wǎng)內(nèi)容服務(wù)商及他們相應(yīng)的設(shè)備和器件商的盈利情況和長期戰(zhàn)略。報告還評估了中國設(shè)備商和器件商的成功、及介紹了中國器件商的近況。

　　本報告還深入分了光器件行業(yè)中的SONET/SDH, Ethernet, Fibre Channel, WDM, Wireless, Optical Interconnect (AOC/EOM) and FTTx的細(xì)分市場的情況，公布了不同分類的匿名的主流器件商的市場份額(前3、前4-6、前7-10和其他廠商)，說明這些細(xì)分市場的分散性。根據(jù)我們搜集的前10個光器件廠商的產(chǎn)品多樣化問題的數(shù)據(jù)，我們發(fā)現(xiàn)大多數(shù)器件商都各有專攻。很多主流器件上跟LightCounting共享機(jī)密銷售數(shù)據(jù)。我們的結(jié)論來自這些數(shù)據(jù)的支持。

　　RECENT RESEARCH 近期調(diào)研

　　• State of the Industry Report, May 2015

　　行業(yè)狀況報告 2015年5月

　　• Quarterly Market Update Report, March 2015

　　季度市場行情報告 2015年3月

　　• Optical Communications Market Forecast, February 2015

　　光通信市場預(yù)測報告 2015年2月

　　• The Active Optical Cable Market Analysis & Forecast Report, December 2014

　　AOC市場分析和預(yù)測報告 2014年12月

　　關(guān)于 LightCounting 市場調(diào)研公司 

　　LightCounting  是知名光通信市場調(diào)研公司,提供一年兩次的市場行情報告,預(yù)測報告,行業(yè)狀況報告。這些報告基于我們對幾十個主流模塊和器件商、設(shè)備商、運(yùn)營商和其他用戶的深入調(diào)研和分析。LightCounting 是光通信市場信息源泉的首選,為當(dāng)今競爭激烈的市場環(huán)境中做生意提供準(zhǔn)確、詳細(xì)和相關(guān)的信息。LightCounting 是私有公司,位于俄勒岡州的尤金。若想了解更多, 請 瀏 覽 : http://www.LightCounting.com 或跟 隨 我 們 到 Twitter: http://www.twitter.com/lightcounting