Marvell官宣收購Inphi 增強云和5G領域領導地位

  ICC訊（編譯：Nina）美國加州SANTA CLARA和SAN JOSE，2020年10月29日--基礎設施半導體解決方案領導者Marvell Technology Group公司(納斯達克：MRVL)和高速數(shù)據(jù)移動領域的領導者Inphi公司(納斯達克：IPHI)，今天宣布雙方已經(jīng)達成了一項最終協(xié)議。該協(xié)議已得到兩家公司董事會的一致批準。根據(jù)該協(xié)議，Marvell將通過現(xiàn)金和股票(價值約100億美元)交易收購Inphi。與此同時，Marvell還打算進行重組，將合并后的公司總部設在美國，從而打造一家企業(yè)價值約400億美元的美國半導體巨頭。

  - 打造一家價值400億美元的美國半導體巨頭
  - 使Marvell成為云領域的領導者并擴展公司在5G市場的機會
  - Inphi領先的電光互連平臺與Marvell產(chǎn)品形成高度互補
  - 將Marvell的潛在市場擴大至230億美元，并加速市場CAGR至12%
  - 合并后雙方1億美元+云和網(wǎng)絡客戶數(shù)量增加到8個
  - 促進銷售收入增長，提升毛利率和營業(yè)利潤率，增強長期財務模型

  Inphi是領先的高速數(shù)據(jù)互連平臺提供商。該平臺特別適合滿足未來云數(shù)據(jù)中心和全球網(wǎng)絡對不斷增長的帶寬和低功耗的無止境需求。Inphi的高速電光產(chǎn)品組合為云數(shù)據(jù)中心以及有線和無線運營商網(wǎng)絡提供了連接結構，而Marvell的銅纜物理層產(chǎn)品組合則為企業(yè)和未來的車載網(wǎng)絡提供了連接。將Marvell的存儲、網(wǎng)絡、處理器和安全產(chǎn)品組合與Inphi領先的電光互連平臺相結合，將打造出一家數(shù)據(jù)基礎設施領域端到端技術的領導者。這項高度互補的交易擴大了Marvell的潛在市場，增強了其客戶基礎，并加快了Marvell在超大規(guī)模云數(shù)據(jù)中心和5G無線基礎設施領域領導地位的擴張。

  如今，機器學習和其他數(shù)據(jù)驅(qū)動的工作負載已經(jīng)擴展到服務器之外，現(xiàn)在已覆蓋整個云數(shù)據(jù)中心，從而使軟件定義的數(shù)據(jù)中心成為新的計算范例。這種趨勢推動了數(shù)據(jù)中心內(nèi)的超連通性，使電光互連成為云架構的核心。此外，數(shù)據(jù)中心之間對帶寬的需求以驚人的速度持續(xù)增長。隨著互聯(lián)網(wǎng)流量的爆炸性增長和新的超快速5G無線網(wǎng)絡的部署，Inphi的高速數(shù)據(jù)互連解決方案將愈發(fā)重要。合并后的新公司將以其獨一無二的地位，服務于數(shù)據(jù)驅(qū)動的世界，解決高增長、有吸引力的終端市場--云數(shù)據(jù)中心和5G--的需求。

  合并形成的規(guī)模效應將有利于提供更多資源和能力，以繼續(xù)投資并更好地管理快速增長的工藝技術成本。這項交易將在交易完成后的18個月內(nèi)產(chǎn)生每年1.25億美元的協(xié)同效益，并有望在交易完成后的第一年年底前提升Marvell的非GAAP每股收益。

  Marvell總裁兼首席執(zhí)行官Matt Murphy表示：“我們對Inphi的收購將增強Marvell在云中的領導地位，并在未來十年擴大我們在5G領域的份額。Inphi的技術是云數(shù)據(jù)中心網(wǎng)絡的核心，且他們將繼續(xù)通過創(chuàng)新的新產(chǎn)品來擴展其領導地位，其中包括利用其獨特硅光子和DSP技術的400G數(shù)據(jù)中心互連光模塊。我們相信，Inphi在云客戶中不斷增長的吸引力還將為Marvell的DPU和ASIC產(chǎn)品帶來更多機會?！?

  Inphi總裁兼首席執(zhí)行官Ford Tamer表示：“Marvell和Inphi共同致力于支持全球數(shù)據(jù)基礎架構，并且我們都已經(jīng)成功轉(zhuǎn)型，以受益于預期的云數(shù)據(jù)中心和5G無線市場的長期增長。與Marvell的結合可以顯著擴大我們的規(guī)模，加快我們對下一代處理技術的探索，并為我們在5G連接領域開辟新的機會?！?

  交易結束后，Inphi總裁兼首席執(zhí)行官Ford Tamer將加入Marvell的董事會。

  交易結構及條款

  根據(jù)協(xié)議條款，Marvell將以66美元的現(xiàn)金和合并后公司的2.323股股票換購每股Inphi股票。交易完成后，Marvell股東將擁有合并后公司約83%的股份，Inphi股東將擁有剩余約17%的股份。

  Marvell打算用手頭現(xiàn)金和額外的融資來為交易籌集資金。Marvell已獲得摩根大通銀行(NA)的債務融資承諾。該交易不受任何融資條件的約束預計，預計將于2021年下半年完成，但還需股東和監(jiān)管機構的批準。

  Marvell 2021財年第三季度初步財務業(yè)績

  根據(jù)初步財務信息，Marvell預計其第三財季銷售收入約為7.5億美元，上下浮動2%。公司將于2020年12月3日下午正式公布第三財季的詳細財務業(yè)績。

  Inphi 2020年第三季度實現(xiàn)創(chuàng)紀錄銷售收入

  在宣布交易的當日，Inphi公布了其截至2020年9月30日的第三季度財務業(yè)績。銷售收入為1.81億美元，同比增長91.8%。增長主要歸功于云和電信產(chǎn)品的旺盛需求以及所收購的eSilicon的貢獻(2020年1月10日完成交易)。

  GAAP毛利率56.2%，去年同期57.8%。毛利率下滑主要由于收購eSilicon相關的無形資產(chǎn)攤銷以及產(chǎn)品和收入組合的改變。GAAP凈虧損340萬美元或每股攤薄虧損7美分，去年同期GAAP凈虧損1620萬美元或每股攤薄虧損36美分。非GAAP毛利率64.2%，去年同期70.2%。下滑主要由于產(chǎn)品組合的變化(eSilicon產(chǎn)品毛利率較低)。非GAAP凈收入4790萬美元，或每股攤薄盈利88美分，去年同期非GAAP凈收入2150萬美元，或每股攤薄盈利45美分。

  Inphi總裁兼首席執(zhí)行官Ford Tamer表示：“盡管面臨著獨特的宏觀挑戰(zhàn)，2020年第三季度公司銷售收入仍創(chuàng)下紀錄。受云數(shù)據(jù)中心和電信市場的強勁增長推動，本季度我們的銷售收入同比增長92%。第三季度，我們的有機業(yè)務(不包括收購業(yè)務)也同比增長了57%。我們多元化的產(chǎn)品路線圖，加上領先的研發(fā)投資，推動實現(xiàn)29.5%的非GAAP運營利潤率，進一步證明我們運營模式的杠桿作用?！?

  展望2020年第四季度，Inphi預計銷售收入將在1.85-1.89億美元之間，GAAP毛利率將在55.8%-57.0%之間，非GAAP毛利率將在63.7%-64.7%之間。基于5240萬股加權平均在外流通普通股的GAAP凈虧損將在95萬美元到265萬美元之間，或每股虧損2-5美分;基于5570萬股非GAAP加權平均攤薄流通股的凈收入將在4720-5060萬美元之間，或每股加權平均攤薄收益將在85-91美分之間。

  LightCounting關于Marvell收購Inphi的看法

  LC表示，光接口IC芯片組市場正處于拐點，該市場預計從2020年到2024年間將以20%的年復合增長率增長(如下圖所示)。用于DWDM光接口的相干DSP芯片和用于以太網(wǎng)收發(fā)器的PAM4 DSP的銷售將對該市場的增長做出最大貢獻。

  Inphi的季度收入在2020年第二季度同比增長了一倍以上，第三季度同比增長92%，第四季度預計同比增長82%左右--增速有所放緩。LC認為對華為銷售的限制以及博通在PAM4 DSP市場上的更多競爭是放緩主要原因，但可能還有其他因素。服務提供商和企業(yè)在新技術上的支出顯然正在放緩。美國司法部上周宣布針對谷歌的反托拉斯訴訟增加了對云計算公司未來的不確定性，這可能會影響他們在需求相干和PAM4 DSP的新數(shù)據(jù)中心、高速光學設備商的支出。沒有人喜歡不確定性，因為金融市場真的對此感到恐懼。Inphi的出售決定是一個非常謹慎的舉動，目的是在金融市場真正受到驚嚇之前回報股東。

  祝賀Inphi團隊和股東。做得好!

原文鏈接：Marvell to Acquire Inphi - Accelerating Growth and Leadership in Cloud and 5G Infrastructure | Marvell Technology Group Ltd.
https://investor.marvell.com/news-releases/news-release-details/marvell-acquire-inphi-accelerating-growth-and-leadership-cloud