ICC訊 中際旭創(chuàng)發(fā)布公告稱,在OFC2022展會(huì)上現(xiàn)場(chǎng)展示800G可插拔OSFP2*FR4和QSFP-DD800DR8+硅光光模塊,同時(shí)表示其基于自主設(shè)計(jì)硅光芯片的400GDR4+和100GFR1已進(jìn)入市場(chǎng)導(dǎo)入階段。
公司在800G領(lǐng)域的先發(fā)優(yōu)勢(shì)明顯,2020年12月在ECOC展會(huì)上即率先推出了業(yè)界首個(gè)基于傳統(tǒng)分立式方案的800G可插拔OSFP和QSFP-DD800系列光模塊,相關(guān)產(chǎn)品在2021年已成功打入重點(diǎn)客戶并實(shí)現(xiàn)了小批量出貨。此次,公司進(jìn)一步推出了800G的硅光方案,可支持10km的傳輸距離,公告稱相關(guān)產(chǎn)品已開(kāi)始向客戶送樣測(cè)試。公司作為800G光模塊解決方案的先行者,硅光方案的推出豐富了800G產(chǎn)品矩陣,有助于進(jìn)一步鞏固公司在800G領(lǐng)域的先發(fā)優(yōu)勢(shì)。
硅光解決方案集成度高,同時(shí)在峰值速度、能耗、成本等方面均具有良好表現(xiàn),因而是光模塊未來(lái)的重要發(fā)展方向之一。公司早在數(shù)年前即開(kāi)始研發(fā)硅光芯片進(jìn)行前瞻布局,當(dāng)前具備業(yè)內(nèi)稀缺的硅光芯片自主設(shè)計(jì)及封裝能力,此次發(fā)布的800G硅光光模塊即基于自主設(shè)計(jì)的硅光芯片,而同樣基于自主設(shè)計(jì)硅光芯片的400GDR4+和100GFR1產(chǎn)品已進(jìn)入市場(chǎng)導(dǎo)入階段,一方面產(chǎn)品在性能、功耗等方面具有很好的表現(xiàn),另一方面得益于公司強(qiáng)大的供應(yīng)鏈能力,能夠保證硅光產(chǎn)品的穩(wěn)定量產(chǎn),充分滿足客戶的大規(guī)模交付要求。
展望未來(lái),元宇宙是未來(lái)幾年全球最大的應(yīng)用場(chǎng)景和流量消耗大戶,各大巨頭預(yù)計(jì)將在基礎(chǔ)設(shè)施側(cè)開(kāi)啟新一輪的資本開(kāi)支競(jìng)賽,同時(shí)國(guó)內(nèi)“東數(shù)西算”政策也將在一定程度上推高國(guó)內(nèi)需求的增量,上游光模塊行業(yè)將迎來(lái)需求高增長(zhǎng)&技術(shù)加速迭代期。深度綁定頭部客戶、供應(yīng)鏈強(qiáng)大、大規(guī)模交付能力突出、在800G等前瞻領(lǐng)域具備先發(fā)優(yōu)勢(shì)的公司將迎來(lái)加速發(fā)展機(jī)遇。
預(yù)計(jì)公司2021-2023年歸母凈利潤(rùn)分別為8.75/11.64/15.37億元,對(duì)應(yīng)PE倍數(shù)為34X/26X/20X.公司是全球數(shù)通光模塊龍頭,在200G、400G等,將充分受益于下游云巨頭的需求放量。同時(shí),公司在800G光模塊領(lǐng)域先發(fā)優(yōu)勢(shì)明顯,有望充分享受技術(shù)更迭窗口期的紅利。維持“推薦”評(píng)級(jí)。