中天科技轉(zhuǎn)型初見成效 新業(yè)務前景廣闊

　　ICCSZ訊 中天科技發(fā)布2013年報，實現(xiàn)營收67.71億元，同比+16.50%;凈利潤5.53億元，同比+23.86%;每股EPS0.75元。分析師對此作了如下分析。

　　業(yè)績略低預期，主因下半年光纖光纜毛利有所下滑。公司全年光纖光纜毛利率約28.32%，同比+0.83%。上半年光纖光纜毛利率約31%，下半年光纖價格下滑導致毛利環(huán)比有所降低，致使整體業(yè)績略低于預期。同時，裝備電纜未能如期扭虧、因招標進程遲滯導致特種導線未能爆發(fā)，也對整體業(yè)績帶來影響。

　　預制棒擴產(chǎn)將保證光纖光纜不下滑。2014年光纖招標價格顯著下滑，但公司2014年將預制棒產(chǎn)能擴充一倍，疊加規(guī)模效應，預計利潤貢獻同比+140%，達到1.4億左右，將有效彌補光纖價格帶來的利潤損失。

　　光伏發(fā)展規(guī)劃大幅提升，未來有望向全國擴展。除做好南通示范區(qū)150MW項目以外，公司已在南通本地簽訂250萬平米屋頂面積合同，正在新疆、寧夏等一類光照條件地區(qū)部署市場開發(fā)，預計未來5年將達1.2GW。項目IRR18%。

　　海纜訂單超預期，軍工市場前景誘人。公司2013年海纜訂單實際同比+50%，超過利潤增速，而2014年一季度在手訂單超過2013全年。我國未來在東南沿海海底觀測網(wǎng)市場規(guī)模將超過千億，公司參與該項目建設(shè)長達10年，目前獨家中標海底光纜，正在積極挺進接駁盒、海底工程設(shè)計勘探等市場。

　　特高壓建設(shè)帶來特種導線市場復蘇。我國2014年4交4直特高壓建設(shè)將開始啟動，未來市場規(guī)模2000億(輸電材料600億)，特種導線業(yè)務將爆發(fā)。

　　儲能鋰電業(yè)務有望爆發(fā)。公司主要面向通信電源、分布儲能、家庭儲能、動力汽車能源等市場，已經(jīng)入圍聯(lián)通移動招標，預計市年內(nèi)將實現(xiàn)突破。