[圖]光通訊行業(yè)又一大收購案:華工正源擬4500萬美元出售給Luminent

事件回顧：

    MRV Communications（納斯達(dá)克交易代碼：MRVC）旗下全資子公司 Luminent Inc. 和華工科技產(chǎn)業(yè)股份有限公司五月宣布，雙方已經(jīng)達(dá)成一項(xiàng)協(xié)議。

    在這項(xiàng)協(xié)議中，Luminent 已經(jīng)同意收購華工科技產(chǎn)業(yè)股份有限公司旗下子公司華工正源光子技術(shù)有限公司。根據(jù)協(xié)議，Luminent 將以4000萬美元現(xiàn)金外加 Luminent 即將在這次收購結(jié)束時(shí)發(fā)行的普通股的15%這樣的價(jià)格來收購華工正源。

交易結(jié)果預(yù)測：

    假如交易能夠按照預(yù)期的那樣完成，那么MRV 將擁有由此而產(chǎn)生的新公司的85%的股權(quán)，而華工科技產(chǎn)業(yè)股份有限公司則擁有剩余的15%股權(quán)。

    而如果交易的某些條件不能得到滿足，那么根據(jù)已簽訂的協(xié)議，華工科技有權(quán)將其獲得的 Luminent 股權(quán)作價(jià)4500萬美元（以現(xiàn)金或股票的形式）回售給 MRV。

背景資料：

    MRV設(shè)立于1988年，注冊資本1.6億美元，注冊成立于美國特拉華州，是一家生產(chǎn)高速網(wǎng)絡(luò)及光纖通訊產(chǎn)品的公司，主要提供增強(qiáng)現(xiàn)有數(shù)據(jù)和遠(yuǎn)程通訊網(wǎng)絡(luò)功能的高速網(wǎng)絡(luò)解決方案和光纖傳輸系統(tǒng)。1992年，MRV公司在納斯達(dá)克市場上市。截至2005年12月31日，公司凈利潤為-1630萬美元。

    Luminent為MRV的全資子公司，設(shè)立于2000年，注冊成立于美國特拉華州，公司目前的主要業(yè)務(wù)為光纖通訊元件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。截至2005年12月31日，公司凈利潤為-859萬美元。

    華工正源設(shè)立于2002年，注冊資本為人民幣21000萬元。G華工持有華工正源95.71％的股權(quán)，華工正源主要經(jīng)營光器件和光通信模塊、光學(xué)元器件的開發(fā)、研制和銷售。截至2005年12月31日，公司凈利潤為364萬元人民幣。公司是目前國內(nèi)光通信器件行業(yè)唯一一家擁有從芯片外延生長、管芯制作、器件到模塊批量生產(chǎn)全套工藝生產(chǎn)線的廠家。

股市行情：

    G華工轉(zhuǎn)讓華工正源并希望其在18個(gè)月內(nèi)在納斯達(dá)克上市的消息公布后，國內(nèi)市場反映與美國市場對該消息表現(xiàn)出相反的取向，受讓方美國MRV公司股價(jià)兩天漲幅超過8%，而G華工在消息披露前股價(jià)飚升，披露之后，股價(jià)卻連續(xù)兩日達(dá)到跌幅限制。

雙方人物聲音：

    Luminent 首席執(zhí)行官 Near Margalit 評論說：“我們相信合并而成的這個(gè)公司的技術(shù)、成本結(jié)構(gòu)、以及不斷全球化的客戶群將為 Metro 和 Access 收發(fā)器提供一個(gè)完整的解決方案。合并而成的這個(gè)實(shí)體的模塊的月平均運(yùn)轉(zhuǎn)速度將會超過20個(gè)萬單位。華工正源獨(dú)特的技術(shù)特長、生產(chǎn)能力以及成本結(jié)構(gòu)的組合使得 Luminent 在房屋市場快速增長的 Metro 和光纖方面迅速增長和擴(kuò)張的條件更趨成熟。這個(gè)合并后的公司的營收預(yù)計(jì)將把 Luminent 穩(wěn)穩(wěn)地置于世界頂級光纖零部件供應(yīng)商之列。”

    華工正源公司董事長馬新強(qiáng)稱，為公司繼續(xù)孵化一些儲備項(xiàng)目、優(yōu)化公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)創(chuàng)造重要條件。公司將用這次交易的收益投資信息存儲系統(tǒng)，整合武漢乃至全國的磁盤陣列、光存儲技術(shù)，打造國內(nèi)最大、最先進(jìn)的信息存儲企業(yè)。G華工將實(shí)現(xiàn)由原來的光器件、電子元件制造商向設(shè)備系統(tǒng)商轉(zhuǎn)變。這是公司進(jìn)行產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的需要。

    到去年底，華工正源的凈資產(chǎn)只有2.2億元人民幣，而目前預(yù)計(jì)，如果本次交易能在今年底完成，公司獲得的直接轉(zhuǎn)讓收益將超過1.4億元人民幣；若從更長的時(shí)間來看，這次交易將給公司帶來的總收益將至少達(dá)到8500萬美元，是目前正源光子凈資產(chǎn)的三倍多。