Finisar 不是墮落天使

        【訊石光通訊咨詢網(wǎng)】今年截止到目前，Finisar股票下降了24%，進入紅區(qū)。繼發(fā)布混合第四季度（與去年同期相比營收稍微有改善，GAAP每股營收卻下降顯著）結(jié)果后，股票在將之拉出低迷狀態(tài)上并沒有起多大作用。雖然Finisar 2012 Q4營收只略微高過原預(yù)期營收區(qū)間的下限（Finisar 2012 Q4營收2.4億美元，原預(yù)期營收區(qū)間為2.35-2.5億美元），但在營收預(yù)期上還是無計可施。加之，暗淡的前景無法激起投資者的信心。

現(xiàn)狀慘淡

        Finisar營收在過去的三年內(nèi)年均增長率為24%，即便是處于一個快速增長的行業(yè)，這一增長都會令人映像深刻。然而，公司營收在2011財年底的基礎(chǔ)上幾乎沒有再往上移。同樣的情況在2012財年四季度營收上也可以看到，2012財年四季度營收為2.4億美元，比市場預(yù)測的2.44億美元稍低。

伴隨著華爾街分析師給Finisar所做的預(yù)測指南，股價不怎么往上漲當然是件值得關(guān)注的事。由于電信企業(yè)降低開支和電信產(chǎn)品下調(diào)價格，Finisar已經(jīng)被沖擊了。毛利已經(jīng)下滑，投資者除了頭頂?shù)囊黄瑸踉仆馐裁匆部床坏?。但一旦這片烏云散盡，Finisar的投資者預(yù)計又能重返歡喜雀躍的日子。讓我們來解析解析：

光明在前

        首先，Finisar正處于數(shù)據(jù)熱潮之中。電信運營商超高速4G網(wǎng)絡(luò)需要建設(shè)更多的基礎(chǔ)設(shè)施，這會給Finisar足夠的空間讓其大展拳腳。電信是一個周期性很強的行業(yè)，其基礎(chǔ)設(shè)施開支量大且很耗時間。這一放緩僅僅是階段性的。隨著電信運營商更為積極的部署4G，Finisar或?qū)⒂瓉韯?chuàng)紀錄的獲益。

        其次，Finisar在產(chǎn)品開發(fā)方面一直都很積極，目前正在為其未來的好日子做準備。Finisar已經(jīng)有很多新模塊正在開發(fā)中，其現(xiàn)有產(chǎn)品，如光纖通道收發(fā)器，也是前景光明。

        Finisar CEO Jerry Rawls即便在面對宏觀經(jīng)濟不景氣的情況，依舊泰然自若。據(jù)他講，“隨著網(wǎng)絡(luò)負荷的增長，最終電信服務(wù)提供商將不得不在光學(xué)和帶寬擴張上花更多錢。當這一開支回來的時候，我們相信Finisar將會成為獨一無二的獲益者。” 考慮到未來五年移動用戶可能將達90億，這一闡述也不無道理。因此，隨著越來越多的用戶進入數(shù)據(jù)網(wǎng)絡(luò)，電信運營商在升級和保持現(xiàn)有基礎(chǔ)設(shè)施上將需要建設(shè)更多，這會給Finisar帶來更好的業(yè)務(wù)。

并不孤獨

        這一季度云霧沉沉的并不止Finisar一家，與之較近的主要競爭對手JDSU營收下降了10%，預(yù)測也更低。更有甚者，緊隨Finisar之后，JDSU的目標價格被一些分析師削減，但其股票卻被定為“買入”評級。這進一步強調(diào)一個事實，即這一行業(yè)并沒玩完，也沒灰塵滿天，增長預(yù)計會重返。

Fool 點評

        光纖行業(yè)曾經(jīng)的藍眼睛男孩（令人羨慕與欽佩的寵兒）正在掙扎著復(fù)制它以前制定的標準水平。其收益一直在走下坡路，這個行業(yè)的惡魔也季復(fù)一季的起著破壞作用。此前，F(xiàn)ool分析師Anders Bylund明確地指出為什么Finisar的季報除了天氣預(yù)報（喻指沒什么實際有用的）之外什么也沒有，這也許導(dǎo)致投資者錯失了更大的投資機會。數(shù)據(jù)設(shè)備的預(yù)計增長和4G-LTE的到來是未來發(fā)展趨勢，投資者需要向前看，并保持對Finisar的信心。黎麗編譯。

                           

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