諾西融資還債 或?yàn)楣蓹?quán)變更作財(cái)務(wù)準(zhǔn)備

       【訊石光通訊咨詢(xún)網(wǎng)】3月18日，諾基亞西門(mén)子網(wǎng)絡(luò)公司(下稱(chēng)“諾西”)宣布，將發(fā)售6億歐元(約合7.76億美元)債券。發(fā)債背后的現(xiàn)狀更令人關(guān)注：諾西兩家股東諾基亞與西門(mén)子的合作期限將于4月1日到期。

　　目前，諾基亞和西門(mén)子欲就“離婚”一事進(jìn)行探討，此外，有消息稱(chēng)，西門(mén)子有可能拋售手中持有的50%諾西股份。有業(yè)內(nèi)人士表示，此舉或許是為即將到來(lái)的公司股權(quán)變更作準(zhǔn)備。

或?yàn)?A href="http://huaquanjd.cn/site/CN/Search.aspx?page=1&keywords=%e8%82%a1%e6%9d%83&column_id=ALL&station=%E5%85%A8%E9%83%A8" target="_blank">股權(quán)變更作鋪墊

        諾西3月18日發(fā)表的聲明稱(chēng)，計(jì)劃將此次債券發(fā)售收入用于償債。該公司公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2012年底，該公司所持現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物總額為24.2億歐元(約合31.4億美元)，長(zhǎng)期付息負(fù)債為8.21億歐元 (約合10.7億美元)。

        2006年，為了進(jìn)軍利潤(rùn)豐厚的美國(guó)電信設(shè)備市場(chǎng)，諾基亞和西門(mén)子雙方各出資50%成立諾西，主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手包括愛(ài)立信、阿爾卡特朗訊以及華為和中興等亞洲電信設(shè)備供應(yīng)商。

        在當(dāng)時(shí)，這筆合作被業(yè)內(nèi)視作強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手。然而，“婚后”公司竟虧損不斷。直到2012年初，諾西業(yè)績(jī)才有所改善。諾基亞最新一季財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，諾西2012年第四季度凈銷(xiāo)售額為39.88億歐元，同比增長(zhǎng)5%；非國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則(non-IFRS)下的毛利率亦從上一年的29%增至36%；非國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下的營(yíng)業(yè)費(fèi)用 (運(yùn)營(yíng)支出)則從上年的9.43億歐元下降11%，至8.43億歐元。

        諾西在業(yè)績(jī)稍有回暖時(shí)進(jìn)行債券融資，初看讓人有點(diǎn)不解，但I(xiàn)T評(píng)論員袁紹龍表示，諾西在逐漸走向復(fù)蘇之時(shí)發(fā)放債券，一是向投資人證明信心，二是融資還債，為諾西股權(quán)變更做準(zhǔn)備。

        值得注意的是，諾西2012年歸屬于公司股東的凈虧損額為14.6億歐元，而2011年虧損則為7.1億歐元。

        根據(jù)諾西兩大股東諾基亞和西門(mén)子簽署的為期6年的股東合作協(xié)議，雙方的合作將于4月1日到期。

        目前，西門(mén)子迫切地想要退出合資公司，而另一股東諾基亞時(shí)下的戰(zhàn)略重點(diǎn)是手機(jī)，因此諾西目前的尷尬在于，兩大股東的公司戰(zhàn)略重點(diǎn)皆不在其身上，因此更增添了公司未來(lái)走向的變數(shù)。

“離婚”傳聞不斷

        電信設(shè)備市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日漸激烈，自成立起，諾西就一直處于虧損狀態(tài)，期間雙方“分手”的消息不斷被傳出。

        2009年10月，坊間有消息稱(chēng)，西門(mén)子已經(jīng)考慮退出合資，其目前僅剩的電信業(yè)務(wù)就是諾西，而諾基亞也開(kāi)始有此想法，原因在于諾西沒(méi)有很好地面對(duì)競(jìng)爭(zhēng)者的挑戰(zhàn)，它在當(dāng)年夏天的北電網(wǎng)絡(luò)無(wú)線(xiàn)業(yè)務(wù)資產(chǎn)的競(jìng)價(jià)收購(gòu)中輸給了愛(ài)立信，并在與華為的低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)中落敗。

        2009年第三季度，諾西運(yùn)營(yíng)虧損額達(dá)5300萬(wàn)歐元。

        2011年，諾西的經(jīng)營(yíng)境況進(jìn)一步惡化。當(dāng)年北美市場(chǎng)收入僅占諾西總收入的6%，遠(yuǎn)低于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手阿爾卡特朗訊的36%。而當(dāng)年諾基亞與西門(mén)子的聯(lián)手，其重要初衷之一就是占領(lǐng)以美國(guó)市場(chǎng)為代表的北美市場(chǎng)。

        在這種背景下，2011年，市場(chǎng)再次傳出，諾西兩大股東開(kāi)始考慮出售該合資公司的股權(quán)。當(dāng)時(shí)，該公司發(fā)言人表示，諾基亞和西門(mén)子在諾西這個(gè)平臺(tái)的合作期限將持續(xù)到2013年，但同時(shí)也在考慮將部分股權(quán)出售給私募股權(quán)的可能性。

        不過(guò)在尋求引入外部投資者時(shí)，諾西只考慮私募。對(duì)此，諾基亞首席財(cái)務(wù)長(zhǎng)TimoIhamuotila稱(chēng)，任何有關(guān)公司考慮整體出售諾西或?qū)⑵涑鍪劢o其他電信設(shè)備制造商的暗示都不符合事實(shí)。

        不過(guò)，2011年的出售計(jì)劃，最終由于潛在收購(gòu)方未能提出具有足夠吸引力的要約而擱淺。

        此后，出于自救，諾西進(jìn)行了重組。2011年11月23日，諾西宣布2013年年底前在全球裁員17000人，這也是諾西的重組計(jì)劃之一。其計(jì)劃通過(guò)削減員工人數(shù)以及變賣(mài)部分非核心資產(chǎn)，以尋求從低迷中恢復(fù)。這次重組最終導(dǎo)致了近期諾西業(yè)績(jī)的回暖。

諾西再次走進(jìn)十字路口

        諾基亞與西門(mén)子的6年合作期限即將到期，諾西的未來(lái)再次走到十字路口。

        易觀國(guó)際高級(jí)分析師閻小佳表示，如果西門(mén)子退出，可能是基于公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型考慮，未來(lái)的西門(mén)子會(huì)更專(zhuān)注于新能源、醫(yī)療設(shè)備(核磁共振等)等創(chuàng)新研發(fā)領(lǐng)域。

        他進(jìn)一步補(bǔ)充說(shuō)，近年來(lái)，包括IBM等在內(nèi)的老牌IT企業(yè)，皆在尋求新一輪轉(zhuǎn)型。而放棄制造業(yè)，瞄準(zhǔn)更有前瞻性、利潤(rùn)率更高的領(lǐng)域成為這一輪轉(zhuǎn)型的共性方向。西門(mén)子也在遵循同樣的轉(zhuǎn)型方向。

        在閻小佳看來(lái)，網(wǎng)端設(shè)備行業(yè)將越來(lái)越規(guī)?；謾C(jī)終端一樣，中國(guó)企業(yè)在制造上的價(jià)格優(yōu)勢(shì)、狼性文化對(duì)歐美傳統(tǒng)網(wǎng)端供應(yīng)商沖擊很厲害。

        此前，來(lái)自華為、中興等亞洲對(duì)手的競(jìng)爭(zhēng)已迫使諾西及其他西方同業(yè)公司裁員，也使業(yè)內(nèi)巨頭北電在2009年破產(chǎn)。

        對(duì)于諾西下一步的走向，丹麥銀行JyskeBankA/S分析師羅伯特•雅各布森稱(chēng)：“很難說(shuō)諾西命運(yùn)將會(huì)如何，但最后肯定不會(huì)由諾基亞或西門(mén)子獨(dú)自擁有。”

        市場(chǎng)有消息稱(chēng)，諾基亞欲聯(lián)手一家外部戰(zhàn)略性合作伙伴收購(gòu)西門(mén)子所持諾西的50%股份，而這家合作伙伴被指是阿爾卡特朗訊，且后者已就這項(xiàng)交易展開(kāi)探索性討論。而三星電子等一些電信設(shè)備生產(chǎn)商也被傳可能對(duì)諾西感興趣。