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中國光纖光纜產業(yè)迎第二次“產能過?!?/h1>

摘要:與通信設備商“慘淡”的財報數(shù)據(jù)相對比,2012年光纖企業(yè)收入、利潤普遍上升15%以上。2012年下半年,中國光纖光纜產業(yè)迎來歷史上第二次產能過剩,本就激烈的“價格戰(zhàn)”必然愈演愈烈。然而尷尬的是,光纖企業(yè)卻不敢縮減規(guī)模,對他們而言,只有“規(guī)模效應”才能降低生產成本。

       近日消息,與通信設備商“慘淡”的財報數(shù)據(jù)相對比,光纖企業(yè)收入、利潤普遍上升15%以上。其中,亨通光電實現(xiàn)營業(yè)收入78.04億元,同比增長16.68%,凈利潤3.45億元,同比增長35%。中天科技實現(xiàn)營業(yè)收入58.12億元,同比增長19.25%,凈利潤4.21億元,同比增長19.54%;烽火通信營業(yè)收入81.83億元,同比增長16.04%,凈利潤4.97億元,同比增長11.52%;而通鼎光電則實現(xiàn)了50%的收入增長,以及12%的凈利潤增長。

  然而,這并非意味著光纖光纜企業(yè)的日子會比設備商更好過。

  2012年下半年,中國光纖光纜產業(yè)迎來歷史上第二次產能過剩,本就激烈的“價格戰(zhàn)”必然愈演愈烈。然而尷尬的是,光纖企業(yè)卻不敢縮減規(guī)模,對他們而言,只有“規(guī)模效應”才能降低生產成本。

  4G難挽“產能過剩”

  2008年3G牌照的發(fā)放啟動了3G建設,同時也啟動了中國光纖產業(yè)的規(guī)模擴產。“光纖光纜產業(yè)最初的那幾十年間,基本以5年一輪回,經歷一次低谷。”一位資深光纖產業(yè)人士感慨:“但最近十年,光纖市場幸運地經歷了2G擴容、3G開建、寬帶、4G等市場刺激因素,需求、產能一路飆升。”2002年至2011年,中國光纖需求量增長了11.5倍,年增長率高達32%。

  2012年初,寬帶中國戰(zhàn)略浮出水面,光纖產業(yè)界鼓吹稱“市場規(guī)模將提升50%-100%”。4月,光纖市場盛傳“供不應求”,光纖價格出現(xiàn)波動。

  “這只是一種偽現(xiàn)象,每年4月都是運營商采購高峰期,供求緊張很正常。”上述人士介紹,2012年下半年,幾年來的擴產項目得以充分發(fā)揮,“但市場并沒有像大家預計的那樣增長100%,只增長了不足20%。”產能過剩初顯。

  有統(tǒng)計資料顯示,2012年低,國內光纖需求不足1.4億,但國內光纖產能已經接近1.85億芯公里。這意味著,光纖需求要增加30%,市場方能供求平衡。

  意識到寬帶并不能帶來光纖市場“飆升”,證券公司們把目光放到了4G之上。根據(jù)三大運營商投資規(guī)劃統(tǒng)計,2013年,三大運營商整體投資增幅超過10%,達到3832億元,其中投資增幅最高的領域當屬光纖傳輸網,申銀萬國預測,2013年中國移動傳輸網將新增75%投入,總額達到600億。

  于是,證券分析機構認為,2013年,國內光纖需求會“飆升”,傳輸網投資的拉動會消化掉2012年的產能過剩。

  然而,記者采訪五大光纖光纜企業(yè)高層人士,得到的回復與此大相徑庭。一長飛人士向記者分析:“4G所新增的投資主要用于光纖傳輸設備、基站,對光纖需求的刺激有限。”2013年,光纖產能過剩的局面已不可扭轉。

        價格戰(zhàn)、成本劫

  2009年之后,光纖價格一路下跌。2011年,光纖價格收尾于71元/芯公里,2012年中旬,集采價達到70元,2012年底,中國聯(lián)通集采價格收尾于69元。

  “降價不會停止,供過于求必然會引發(fā)持續(xù)價格戰(zhàn)。”上述長飛人士介紹,企業(yè)必須想方設法降低生產成本,“活著,熬過產能過剩”。最直接、簡單的辦法就是實現(xiàn)“規(guī)模效應”。

  正是因此,明明看到了眼前就是產能過剩的“火坑”,廠商沒有停止擴產的腳步,申銀萬國統(tǒng)計,亨通光電2013年產能預計會提升30%,達到3000萬芯公里;中天科技產能提升40%,達到2000萬芯公里;通鼎光電產能會提升250%以上,達到2500-3000萬芯公里;已經規(guī)模位居全球第二的長飛,也計劃擴產。

  但是,經歷過運營商歷年“低價集采”的洗禮之后,光纖價格已經逼近底線。“很可能,每次擴產帶來的規(guī)模效應,只是讓每公里成本降低了幾塊錢。”擴充規(guī)模,是為了掙扎著活下去。

  另一個降低成本的方法是光纖預制棒(簡稱光棒),從材料上節(jié)省成本。

  光棒一直占據(jù)光纖產業(yè)70%的利潤,但我國光棒一度完全依賴于進口。

  2010年,國產光棒陸續(xù)面世,長飛、亨通、烽火、中天、富通、法爾勝可以實現(xiàn)自產光棒。每年向國外企業(yè)支付的巨額進口費逐漸回歸國內,著名線纜咨詢公司CRU預測,2013年底,中國光棒將實現(xiàn)自給自足。

  但尷尬的是,國內光棒的合格率、生產成本、拉絲效率仍然要遜于國際企業(yè),不少企業(yè)光棒的生產成本甚至要高于進口價格。

  也正是因此,光棒的面世并未能改變企業(yè)的利潤率。2012年,中天科技光棒產能達到200噸,但光纖光纜產品毛利率僅提升2%。亨通光電光棒產能達到450噸,光纖光纜毛利率僅提升1%。反觀烽火通信,光纖光纜利潤率反而下滑1%,光棒帶來的利潤未能抵消光纖光纜價格下滑帶來的影響。

  與此同時,國際光棒巨頭必然會采取相應措施來挽回流逝的利潤。目前,國內企業(yè)最擔心的是——國際巨頭的光棒傾銷。

  “對國內光棒企業(yè)而言,目前最需要做的事情就是迅速擴大產能。”原武漢郵科院總工程師毛謙如是分析。這一方面可以幫助企業(yè)實現(xiàn)自給自足,另一方面也有助于企業(yè)通過研發(fā)改進生產工藝、生產效率,逐步降低材料成本。

        資金壓力

  但是,無論是研發(fā),或是光纖、光棒擴產,都需要企業(yè)增加資金投入。

  2012年全年,中天科技管理費用達到3億元,同比上升77%,其中研發(fā)支出達1.43億元,同比增2倍以上。且預計中天科技2013年費用水平仍將維持這一水平。

  此外,2012年亨通光電管理費用為5.77億元,同比增長34.19%,財報顯示,這主要原因是公司研發(fā)費用增加了1.23億元達到3.09億元。有證券公司預計,2013年亨通光電仍然會進一步上馬光棒項目,管理費用仍會進一步提升。

  近兩年,主流光纖企業(yè)陸續(xù)啟動融資以支撐龐大的資金支出,財務支出、資產負債率逐漸提升。以亨通為例,公司2012年財務費用為2.98億元,同比增長42%,資產負債率達到69%。為緩解公司的財務壓力,亨通于2012年底設立了亨通財務公司。以此打通集團內部各子公司之間資金的互循環(huán),進而降低利息支出。烽火通信同樣增加了15%的研發(fā)支出,達到8億元。

  2012年末,光纖企業(yè)僅中天科技資產負債率低于50%,為39%。烽火通信資產負債率達到52%,通鼎光電為51%,法爾勝為59.44%。一證券分析師王程(化名)告訴記者:“在通信行業(yè),光纖企業(yè)的資產負債率高起,僅次于大唐電信、中國聯(lián)通以及中興通訊。”

  除了在對光纖、光棒加大研發(fā)投入、擴產之外,光纖企業(yè)普遍開始在海外市場尋求利潤空間,雖然后者利潤豐厚,但前期的市場開拓必然會增加銷售費用,增加企業(yè)的財務壓力。

  2008年之前,光纖企業(yè)的負債率基本維持在30%左右,2008年之后,資產負債率鮮有低于50%。

  “資產負債率居高不下另一個原因就是通信界的‘拖欠’習慣。”王程指出:“運營商拖欠廠商,廠商拖欠底層供應商。‘拖欠’必然還會增加企業(yè)的應收賬款,債務層層傳遞之后,嚴重影響了資金周轉率。”

  “光纖已經成為不被資本市場看好的行業(yè):企業(yè)沒有話語權、競爭激烈,而且這些企業(yè)為了生存還不得不持續(xù)擴產,他們賺錢很辛苦。”王程如是回憶他專研了多年的行業(yè),2011年之后,王程開始將視線轉移到通信領域的其他行業(yè),“現(xiàn)在偶爾會看一看光纖行業(yè)。”

內容來自:通信產業(yè)報
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關鍵字: 光纖光纜v
文章標題:中國光纖光纜產業(yè)迎第二次“產能過?!?/a>
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