從三季報(bào)看光通信業(yè)：數(shù)據(jù)表面好看者居多

        ICCSZ訊（編輯：Debi）日前一些光通信行業(yè)上市公司紛紛發(fā)布2013年第三季度（Q313）財(cái)報(bào)，訊石整理了從上游材料商到終端運(yùn)營(yíng)商的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)后發(fā)現(xiàn)，不少企業(yè)的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)表面上看起來(lái)光鮮亮麗，但是經(jīng)不起深挖，“收增利減”現(xiàn)象不在少數(shù)。從已公布的三季報(bào)來(lái)看，光通信行業(yè)的復(fù)蘇依然在進(jìn)行。

材料商數(shù)據(jù)不足 難以概論

        由于目前能搜集到的已公布三季度財(cái)報(bào)的材料商只有中天科技一家，不能材料商的整體情況，因此難以概論。

        2013年1-9月中天科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入48.39億元，同比增長(zhǎng)15.68%；凈利潤(rùn)3.98億元，同比大幅增長(zhǎng)37.11%，主要原因是本期光纜、導(dǎo)線產(chǎn)品利潤(rùn)及出售光迅科技股票而獲取收益增加所致。而Q313實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入15.91億元，同比增長(zhǎng)11%；營(yíng)業(yè)外收入3044.81萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)幅度為44.45%，主要由于本期確認(rèn)的政府補(bǔ)助增加所致。

        雖然匯源通信Q313財(cái)報(bào)尚未公布，但是匯源通信預(yù)計(jì)2013年1-9月盈利1000萬(wàn)元-1500萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)392.44%-638.66%，每股收益0.052元-0.078元。此外，匯源通信還預(yù)計(jì)三季度業(yè)績(jī)介于虧損434.57萬(wàn)元至盈利65.43萬(wàn)元之間，而去年同期公司盈利281.13萬(wàn)元。

        從僅有的兩家材料商公布的數(shù)據(jù)來(lái)看，材料商的日子還算滋潤(rùn)。

器件商不乏“收增利減”現(xiàn)象 多數(shù)看好全年表現(xiàn)

        從器件商已公布的財(cái)報(bào)來(lái)看，不乏一些企業(yè)出現(xiàn)“收增利減”的現(xiàn)象——營(yíng)業(yè)收入增加，而利潤(rùn)在減少。光迅科技、新海宜以及日海通訊都出現(xiàn)了“收增利減”現(xiàn)象。

        光迅科技Q313實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5.34億元，同比微降2.34%；凈利潤(rùn)3899萬(wàn)元，同比下降3.69%。不過(guò)前三季度總營(yíng)收及凈利潤(rùn)都出現(xiàn)同比增長(zhǎng)的情況，前三季度總營(yíng)收15.94億元，同比增長(zhǎng)2.64%；前三季度總利潤(rùn)1.31億元，同比增長(zhǎng)5.12%。光迅科技預(yù)計(jì)2013年度預(yù)計(jì)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)情況：2013年度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)變動(dòng)幅度為-20%至30%，2013年度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)變動(dòng)區(qū)間為1.28億元至2.08億元。

        日海通訊Q313實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.73億元，同比增長(zhǎng)11.07%；而凈利潤(rùn)卻在下降，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為3607萬(wàn)元，同比下降31.82%。對(duì)2013年度業(yè)績(jī)的預(yù)計(jì)情況為，2013年度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)變動(dòng)幅度為0%至20%，2013年度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)變動(dòng)區(qū)間為1.7億元至2.05億元。

        新海宜Q313實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為1.93億元，同比增長(zhǎng)1.27%；但是凈利潤(rùn)卻在下降，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為853.8萬(wàn)元，同比大幅下降65.39%。而對(duì)2013年度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的預(yù)計(jì)情況為，2013年度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)變動(dòng)幅度-50%至0%，2013年度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)變動(dòng)區(qū)間為5508.57萬(wàn)元至1.1億元。

        “收增利減”現(xiàn)象并不一定代表著公司業(yè)績(jī)不好，當(dāng)然，如果收入增長(zhǎng)、利潤(rùn)也增長(zhǎng)那是再好不過(guò)的了。以下器件商的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)“紅光滿面”。

        中航光電Q313營(yíng)業(yè)收入5.77億元，同比增長(zhǎng)7.09%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6344.47萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)8.47%。而2013年前三季度中航光電的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)依然保持增長(zhǎng)勢(shì)頭，2013年前三季度中航光電營(yíng)收16.9億元，同比增長(zhǎng)5.38%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.73億元，同比增長(zhǎng)9.7%。另外，對(duì)2013年度預(yù)測(cè)方面，中航光電預(yù)計(jì)2013年度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)變動(dòng)區(qū)間為2.0278億元至2.6362億元，同比增長(zhǎng)0至30%。

        提到業(yè)績(jī)上升的公司當(dāng)然少不了AFOP。AFOP的截至2013年9月30日的第三季度財(cái)報(bào)顯示，銷(xiāo)售收入為2307.4萬(wàn)美元，同比增幅高達(dá)86%，環(huán)比增長(zhǎng)了21%。而Q313凈收入為562.1萬(wàn)美元，同比增長(zhǎng)197.1%，環(huán)比增長(zhǎng)31.27%。AFOP的出色表現(xiàn)也給光通信業(yè)帶來(lái)了一絲希望——數(shù)據(jù)帶寬需求在不斷增長(zhǎng)，光通信行業(yè)的下一個(gè)增長(zhǎng)周期出現(xiàn)。對(duì)于2013年最后一個(gè)季度，AFOP預(yù)計(jì)銷(xiāo)售收入將保持三季度水平，大約在2150萬(wàn)美元到2350萬(wàn)美元之間，這就意味著同比77%到93%的增幅。因此預(yù)計(jì)AFOP 2013年全年將能實(shí)現(xiàn)創(chuàng)紀(jì)錄的銷(xiāo)售收入和利潤(rùn)。

        現(xiàn)簡(jiǎn)單提一提芯片廠商博通。博通截至2013年9月30日的第三季度財(cái)報(bào)顯示，Q313博通凈營(yíng)收為21.5億美元，環(huán)比增長(zhǎng)2.7%，同比增長(zhǎng)0.8%；按照美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)量的凈利潤(rùn)達(dá)到3.16億美元，同比增長(zhǎng)43.6%，而且也略超過(guò)FactSet分析師預(yù)計(jì)的21.3億美元。

        似乎看起來(lái)，除了光迅、日海、新海宜出現(xiàn)“收增利減”現(xiàn)象外，其他器件、芯片商的業(yè)績(jī)情況尚屬良好。接下來(lái)看看設(shè)備商的表現(xiàn)。

設(shè)備商增減不一

        從已公布的設(shè)備商三季度財(cái)報(bào)來(lái)看，設(shè)備商有業(yè)績(jī)均衡不一，有增有減。

        大唐電信2013年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入44.26億元，同比增長(zhǎng)16.96%；凈虧損7705萬(wàn)元，同比有所擴(kuò)大；平均每股虧損0.1元，同比有所擴(kuò)大。同樣，大唐電信也出現(xiàn)了“收增利減”的情況。

        而中興通訊出現(xiàn)了一個(gè)怪現(xiàn)象——“收減利增”。中興通訊Q313實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入546.59億元，同比下降10%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)5.52億元，同比增長(zhǎng)132.44%。在營(yíng)收下降的同時(shí)，凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)，一個(gè)重要原因在于費(fèi)用的縮減。而且中興通訊還預(yù)計(jì)，今年全年將扭轉(zhuǎn)去年虧損的局面實(shí)現(xiàn)盈利。中興通訊認(rèn)為，我國(guó)自主的4G標(biāo)準(zhǔn)TD-LTE規(guī)模建設(shè)將為國(guó)內(nèi)電信行業(yè)帶來(lái)新的投資機(jī)會(huì)。在已結(jié)束的中國(guó)移動(dòng)和中國(guó)電信第一輪4G招標(biāo)中，中興通訊都獲得了最大的份額。

        國(guó)外方面，從Juniper網(wǎng)絡(luò)已公布的截至2013年9月30日的季度業(yè)績(jī)來(lái)看，Juniper三季度實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入11.86億美元，環(huán)比增長(zhǎng)3%，同比增長(zhǎng)6%；營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)率為12.2% GAAP；非GAAP為19.8%，環(huán)比上升0.9個(gè)百分點(diǎn)。值得注意的是，Juniper網(wǎng)絡(luò)實(shí)現(xiàn)了連續(xù)五個(gè)季度的同比增長(zhǎng)。Juniper網(wǎng)絡(luò)官方表示，來(lái)自服務(wù)供應(yīng)商客戶的需求仍然強(qiáng)勁，并在企業(yè)市場(chǎng)持續(xù)獲得牽引力。對(duì)截止于2013年12月31日的第四季度，Juniper網(wǎng)絡(luò)預(yù)計(jì)：銷(xiāo)售收入將在12億美元到12.3億美元之間。

運(yùn)營(yíng)商表面光鮮依舊

        從國(guó)內(nèi)三大運(yùn)營(yíng)商的整體數(shù)據(jù)來(lái)看，三大運(yùn)營(yíng)企業(yè)前三季度實(shí)現(xiàn)整體收入9213億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1146億元，日均利潤(rùn)超過(guò)4億元。雖然整個(gè)行業(yè)的收入水平和盈利能力與去年同期變化不大，但三大運(yùn)營(yíng)商卻是不盡相同：領(lǐng)先者中國(guó)移動(dòng)繼續(xù)走在下行通道中，雖然前三季度營(yíng)收和凈利潤(rùn)雖然遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)中國(guó)電信和中國(guó)聯(lián)通，但在增速方面卻相對(duì)落后；聯(lián)通和電信得益于3G業(yè)務(wù)產(chǎn)生的規(guī)模效應(yīng)，數(shù)據(jù)流量業(yè)務(wù)凸顯，繼續(xù)保持著相對(duì)快速增長(zhǎng)。

        中國(guó)移動(dòng)今年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4630億元，同比增長(zhǎng)9.4%；凈利潤(rùn)915億元，同比下降1.9%。
其中Q313盈利284億元，同比下降8.8%，環(huán)比下降高達(dá)19.5%。中國(guó)移動(dòng)指出，OTT業(yè)務(wù)對(duì)傳統(tǒng)通信業(yè)的沖擊和影響加速顯現(xiàn)，移動(dòng)通信普及類(lèi)不斷提高，行業(yè)內(nèi)同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)愈演愈烈，使中國(guó)移動(dòng)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展面臨極大的困難和挑戰(zhàn)。前三季度受低使用量客戶增加、一人多卡現(xiàn)象普及以及資費(fèi)穩(wěn)步調(diào)整等因素影響，期內(nèi)ARPU值繼續(xù)下滑。

        中國(guó)聯(lián)通Q313實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為2201.1億元人民幣，其中服務(wù)收入為1773.8億，分別同比增長(zhǎng)18.9%和13.6%。凈利潤(rùn)增長(zhǎng)顯著。前三季度，中國(guó)聯(lián)通實(shí)現(xiàn)稅前利潤(rùn)111.6億元，凈利潤(rùn)83.7億元，同比增長(zhǎng)53.6%。對(duì)于中國(guó)聯(lián)通來(lái)說(shuō)，移動(dòng)業(yè)務(wù)收入和固網(wǎng)業(yè)務(wù)收入已經(jīng)基本平分天下，3G業(yè)務(wù)和寬帶業(yè)務(wù)分別成為這兩塊業(yè)務(wù)的半壁江山，也是這兩塊業(yè)務(wù)未來(lái)的主要增長(zhǎng)點(diǎn)。

        有消息稱，中國(guó)聯(lián)通也開(kāi)始規(guī)劃4G招標(biāo)，預(yù)計(jì)規(guī)模約5.2萬(wàn)個(gè)基站，其中TD-LTE基站1萬(wàn)個(gè)、FDD-LTE基站3.4萬(wàn)個(gè)、FDD-LTE室內(nèi)站8000個(gè)。在即將啟動(dòng)的4G競(jìng)爭(zhēng)中，競(jìng)爭(zhēng)將更加激烈。

        而中國(guó)電信Q313經(jīng)營(yíng)收入為2381.86億元，同比增長(zhǎng)13.4%，扣除移動(dòng)終端銷(xiāo)售的經(jīng)營(yíng)收入為人民幣2100.81億元，同比增長(zhǎng)9.7%，股東應(yīng)占利潤(rùn)為147.14億元，同比增長(zhǎng)17.1%。對(duì)于中國(guó)電信而言，移動(dòng)業(yè)務(wù)的快速增長(zhǎng)，以及移動(dòng)用戶規(guī)模的快速擴(kuò)大已經(jīng)成為最重要的增長(zhǎng)動(dòng)力。與中國(guó)聯(lián)通的情況一樣，中國(guó)電信固話用戶和收入繼續(xù)減少，與之形成鮮明對(duì)比的是，寬帶業(yè)務(wù)呈現(xiàn)出良好增長(zhǎng)勢(shì)頭，一定程度上抵消了固話語(yǔ)音業(yè)務(wù)流失帶來(lái)的影響。

        在剛剛結(jié)束的中國(guó)電信4G招標(biāo)中，中國(guó)電信花費(fèi)上百億投資了FDD LTE牌照，這讓未來(lái)的走勢(shì)更加復(fù)雜。中國(guó)電信表示，“將積極參與溝通，爭(zhēng)取最有利的監(jiān)管政策，特別是LTE牌照的發(fā)放，為未來(lái)的業(yè)務(wù)發(fā)展機(jī)會(huì)積累準(zhǔn)備。”

        國(guó)外方面，AT&T 的截至9月30日2013財(cái)年第三季度財(cái)報(bào)顯示，AT&T第三季度營(yíng)收為322億美元，比去年同期的315億美元增長(zhǎng)2.2%；凈利潤(rùn)為38億美元，比去年同期的36億美元增長(zhǎng)4.9%。符合分析師此前預(yù)期。

結(jié)語(yǔ)

        從以上訊石整理的三季報(bào)數(shù)據(jù)中可以看出，以上財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)大多較為亮麗。但是據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，實(shí)際上，今年光通信行業(yè)的復(fù)蘇仍舊緩慢。由于是不完全統(tǒng)計(jì)，在此訊石也不方便下定論。只是希望在今年四季度，光通信業(yè)能有更好的表現(xiàn)，早日實(shí)現(xiàn)行業(yè)高速發(fā)展。