中國(guó)光纖不明朗因素已消除

　　ICCSZ訊 8月28日，人行公布近日對(duì)部分分行增加支農(nóng)再貸款額度200億元人民幣，擴(kuò)大農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)多涉農(nóng)信貸，采取有效措施加強(qiáng)支農(nóng)再貸款管理，以期降低“三農(nóng)”融資成本。這次涉農(nóng)貸款增量應(yīng)不低于借用的支農(nóng)再貸款總量，并力求降低涉農(nóng)貸款利率，貧困地區(qū)符合條件的農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的支農(nóng)再貸款利率還可在優(yōu)惠利率基礎(chǔ)上再降1個(gè)百分點(diǎn)，優(yōu)化支農(nóng)再貸款額度的地區(qū)結(jié)構(gòu)，同時(shí)加強(qiáng)對(duì)支農(nóng)再貸款投向和涉農(nóng)貸款利率的監(jiān)測(cè)考核，確保支農(nóng)再貸款發(fā)揮降低“三農(nóng)”融資成本的作用。此操作應(yīng)可刺激農(nóng)業(yè)相關(guān)類(lèi)股票，陳永陸將在下期分析。

　　中光纖具軍工概念 近來(lái)，因中、美兩方在軍事上一方面談加強(qiáng)合作，而另一方面又在太平洋和南亞加強(qiáng)軍事部署，兩方在軍事上公開(kāi)競(jìng)賽已不是秘密。而通訊設(shè)備上的技術(shù)更是競(jìng)賽的焦點(diǎn)。所以，陳永陸認(rèn)為中國(guó)光纖(03777)有很強(qiáng)的軍工概念，加上4G基礎(chǔ)建設(shè)的升級(jí)和“寬帶中國(guó)”行動(dòng)的落實(shí)十分有利于集團(tuán)產(chǎn)品銷(xiāo)售。光纖活動(dòng)連接器銷(xiāo)售額自去年跌勢(shì)反彈，海外銷(xiāo)售較去年增加13.8%，歸功于澳洲的國(guó)家寬帶網(wǎng)絡(luò)建設(shè)及新西蘭高速寬帶計(jì)劃所帶動(dòng)光纖活動(dòng)連接器需求增長(zhǎng)。

　　獲大基金接貨 這家中國(guó)最大的光纖連接器生產(chǎn)商公布中期業(yè)績(jī)，上半年因連接器銷(xiāo)售量大幅上升及接配線產(chǎn)品銷(xiāo)售造好，所以整體銷(xiāo)售按年增長(zhǎng)達(dá)26.8%，至9.8億元;每股盈利0.109元，收益升26.81%;毛利率微升0.3%至2.64億元，董事會(huì)更擬提高2014年末期股息派息比率。而業(yè)績(jī)之后，中光纖以先舊后新每股2.42元配2.91億股，占擴(kuò)大后已發(fā)行股本約16.67%，集資總額7.04億。

　　完成后，由于控股股東Kemy Holding Inc.的持股量已由36.5%降至30.42%，中長(zhǎng)期內(nèi)不可能再配，而且又有大基金接貨，不明朗因素已清除。 建議買(mǎi)入 集團(tuán)以2.4億日?qǐng)A(約1809.6萬(wàn)元)認(rèn)購(gòu)日本Advanced Photonics　Inc.的4000股普通股，成為APi之最大股東。APi將其有源光纜生產(chǎn)技術(shù)向集團(tuán)合資公司“上海南明光纖技術(shù)有限公司”轉(zhuǎn)移。有源光纜主要用于數(shù)據(jù)中心和高性能計(jì)算機(jī)等高速大容量互連。

　　此外，又成功開(kāi)發(fā)多種規(guī)格的用于數(shù)據(jù)中心和高性能計(jì)算機(jī)等的光互連有源光纜，以及光背板互連技術(shù)解決方案。特種光纖的目標(biāo)客戶包括運(yùn)輸、油氣及軍備行業(yè)的基建公司;同時(shí)，集團(tuán)又與國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)旗下武漢郵電科學(xué)研究院的全資公司“武漢烽火科技”簽訂光電子產(chǎn)業(yè)及智能城市等多方面的戰(zhàn)略合作協(xié)議，有助于集團(tuán)進(jìn)入高端器件領(lǐng)域，整合雙方的技術(shù)和客戶資源。

　　集團(tuán)位于加拿大的生產(chǎn)線，連同位于中國(guó)石家莊即將啟動(dòng)試產(chǎn)的陶瓷插芯后道研磨設(shè)施，預(yù)計(jì)于2015年進(jìn)行大規(guī)模生產(chǎn)，令光纖活動(dòng)連接器的成本有可觀的下降，預(yù)期將顯著提升毛利率。中光纖未來(lái)每股盈利年復(fù)合增長(zhǎng)可達(dá)25.6%，現(xiàn)價(jià)相當(dāng)于預(yù)測(cè)市盈率約7.4倍，較同業(yè)平均20倍的估值折讓近六成，陳永陸建議買(mǎi)入。