臺濾波片商統(tǒng)新谷底已過 光通訊業(yè)務(wù)逐步回升

　　ICCSZ訊 統(tǒng)新光訊(6426)去(2014)年因為客戶產(chǎn)能調(diào)配，9~12月份LED客戶下單銳減。不過今年1月份開始LED光學(xué)鍍膜加工接單已回復(fù)常態(tài)。統(tǒng)新指出，LED市場最慘淡情況已過，今年上半年「光有源器件客戶」代工訂單比預(yù)期熱絡(luò)，「光無源器件客戶」也在3月份之后釋單逐步回升，統(tǒng)新對今年營運(yùn)樂觀。法人則評估，在全年毛利率站穩(wěn)32%，以及只要轉(zhuǎn)投資持股81%的陶瓷插芯廠今年虧損能控制，則其今年每股獲利約有2.7元(新臺幣，下同);若不含轉(zhuǎn)投資、統(tǒng)新今年本業(yè)每股獲利約3元。

　　統(tǒng)新光訊是薄膜濾光片與光學(xué)鍍膜組件的加工公司，下游客戶主要有LED封裝廠，以及拿來作光分歧器用途、過濾光傳輸訊號的光有源與光無源組件廠商。

　　(一)、LED今年占比降至30%以內(nèi)：

　　受惠于LED客戶積極投入照明產(chǎn)業(yè)，需要統(tǒng)新光學(xué)鍍膜制程來配合，作亮度上的「增亮」，去年前3季LED光學(xué)鍍膜代工訂單大增，使LED產(chǎn)品占全年營收達(dá)50%，其余的5成則是光有源、光無源組件產(chǎn)品。

　　而去年9月份之后LED客戶業(yè)績下滑，也連帶拖累統(tǒng)新營運(yùn)成績。統(tǒng)新預(yù)估，今年各產(chǎn)品線營收比重，LED、光有源、光無源組件客戶約3成。

　　(二)、今年費(fèi)用固定、無大舉資本支出：

　　統(tǒng)新指出，去年底為止，現(xiàn)在編列的鍍膜鍋爐有26臺，今年暫無擴(kuò)增鍋爐的計劃，所以資本支出沒有大幅增加。統(tǒng)新每一季營業(yè)費(fèi)用約2,400~2,500萬元，預(yù)計下半年費(fèi)用金額沒有太大變化。

　　統(tǒng)新指出，沒有大筆投資新設(shè)備的主因，是去年LED產(chǎn)業(yè)變化太快，所以今年投資上會謹(jǐn)慎。

　　(三)、LED持穩(wěn)下，今年本業(yè)每股獲利約3元：

　　針對光通訊、LED產(chǎn)業(yè)接單，統(tǒng)新生產(chǎn)模式有2種。LED鍍膜代工是客戶送料之后，統(tǒng)新就在2天內(nèi)完成后段制程;而在光通訊客戶方面，統(tǒng)新都會先做好薄膜濾光片的庫存、然后再售出。

　　統(tǒng)新評估，今年只要LED客戶接單跟去年持平，今年營收情勢就大概底定了，整體營收年成長約10~15%。今年光有源、光無源組件在第2季的接單正在增溫之中，第2季營收會進(jìn)入旺季。

　　在業(yè)外轉(zhuǎn)投資上，統(tǒng)新持股81%的福富錄;系屬光纖通訊產(chǎn)業(yè)的上游，生產(chǎn)陶瓷插芯。福富錄去年每個月小虧100、200萬元，預(yù)計今年虧損會減半。法人預(yù)計，福富錄今年虧損應(yīng)可以控制在千萬元以內(nèi)，影響統(tǒng)新EPS約0.2~0.3元。

　　法人表示，統(tǒng)新去年每股獲利約2元;在今年毛利率約持穩(wěn)下，本業(yè)每股稅后獲利約3元，業(yè)外影響數(shù)約0.2~0.3元。

　　溫馨提示：以上貨幣單位均為新臺幣。