中興通訊：受益一路一帶，斬獲俄12億智慧城市訂單

　　國泰君安證券分析：

　　據(jù)俄羅斯《報紙報》消息，隸屬于俄羅斯技術(shù)公司的俄羅斯電子股份公司或?qū)⑴c中興簽署合作協(xié)議，研究雙方在以創(chuàng)新形式完成“智慧城市”、“智能交通系統(tǒng)”等領(lǐng)域的合作發(fā)展前景，協(xié)議預(yù)期價值為人民幣12億元。我們對此的理解:1)佐證了中興在“一路一帶”戰(zhàn)略上的重要地位。俄媒體發(fā)布時點(diǎn)正值習(xí)主席參加紅場閱兵期間，而中興在前期更參與了巴基斯坦等國的通信建設(shè)，憑借其深厚的技術(shù)積累、豐富的海外項目運(yùn)作經(jīng)驗在打造國與國“互聯(lián)互通”的信息高速公路中受益最為明顯;2)認(rèn)可公司在智慧城市方面的積累。我們反復(fù)強(qiáng)調(diào)，中興未來的增長將依托于政企業(yè)務(wù)的拉動，近期公司已在銀川推進(jìn)智慧城市頂層設(shè)計，涉及智慧政務(wù)、智慧醫(yī)療、車聯(lián)網(wǎng)等多個領(lǐng)域，為將來“走出去”奠定基礎(chǔ)。

　　催化劑:俄羅斯合作協(xié)議正式落定為訂單;中興努比亞近期推出全球首款無邊框的智能手機(jī)Z9，除電商渠道外還將通過線下實體渠道銷售，有望成為2015年的爆款。

　　風(fēng)險因素:此次僅是框架協(xié)議，存在項目執(zhí)行的不確定性。