浙商證券：解析5G產(chǎn)業(yè)鏈— 開(kāi)啟時(shí)代新篇章

  ICCSZ訊 （編輯：Jane）近日，浙商證券發(fā)布了《5G系列報(bào)告(一)：5G開(kāi)啟時(shí)代新篇章》的行業(yè)專題報(bào)告。5G離我們?cè)絹?lái)越近，我國(guó)計(jì)劃于2018年完成IMT-2020標(biāo)準(zhǔn)的征集，預(yù)計(jì)2020年實(shí)現(xiàn)商用。5G產(chǎn)業(yè)鏈包括傳輸網(wǎng)設(shè)備、核心網(wǎng)設(shè)備、接入網(wǎng)投資、網(wǎng)絡(luò)建設(shè)及維修。報(bào)告里，浙商證券就產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的公司進(jìn)行了簡(jiǎn)單的分析。

  運(yùn)營(yíng)商方面

  2018年國(guó)內(nèi)運(yùn)營(yíng)商中國(guó)移動(dòng)將在20個(gè)城市啟動(dòng)預(yù)商用實(shí)驗(yàn);中國(guó)聯(lián)通將完成5G商用產(chǎn)品實(shí)驗(yàn)室功能驗(yàn)證，完成聯(lián)通建設(shè)方案，在4-8個(gè)城市進(jìn)行19站規(guī)模試驗(yàn)網(wǎng)建設(shè);中國(guó)電信將啟動(dòng)場(chǎng)外調(diào)試。國(guó)外運(yùn)營(yíng)商方面，Verizon計(jì)劃在2018年收否NextLink 公司持有的28GHz頻段;Korea Telecom 在28GHz開(kāi)展5G預(yù)商用試驗(yàn)支持平昌奧運(yùn)會(huì);計(jì)劃分配3.4-3.7GHz的頻率，并用于5G商用部署。Vodafone 2018年開(kāi)始預(yù)商用測(cè)試。

  設(shè)備商方面

  華為提出了Flex2.0幀格式以及時(shí)間同步方案，在5G承載關(guān)鍵技術(shù)及靈活以太網(wǎng)國(guó)際會(huì)議中從多個(gè)提案中脫穎而出，有望帶動(dòng)5G承載國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)化有所進(jìn)展，華為在5G標(biāo)準(zhǔn)領(lǐng)域的技術(shù)領(lǐng)導(dǎo)力和話語(yǔ)權(quán)得到了體現(xiàn)。

  中興通訊在系統(tǒng)芯片方面：從光傳輸、承載、有線固網(wǎng)、固網(wǎng)終端到無(wú)線基帶中頻、射頻等已有八十多款芯片的商用，已經(jīng)成為全球范圍內(nèi)少數(shù)可提供全面系統(tǒng)芯片解決方案的廠商之一。

  烽火通信主營(yíng)業(yè)務(wù)立足于光通信，深入拓展至信息技術(shù)融合而生的廣泛領(lǐng)域，躋身全球光傳輸與網(wǎng)絡(luò)接入設(shè)備、光纖光纜最具競(jìng)爭(zhēng)力企業(yè)10強(qiáng)資本開(kāi)支中無(wú)線與光網(wǎng)絡(luò)的比例明顯增加。公司在國(guó)內(nèi)OTN集采的份額較高。自開(kāi)展聯(lián)通高端數(shù)通設(shè)備集采后，公司開(kāi)始向IP網(wǎng)絡(luò)層滲透，逐步打造全套固網(wǎng)設(shè)備鏈條。

  光模塊廠商方面

  光迅科技在上游光芯片的布局和研發(fā)投入也較為充分，垂直一體化布局優(yōu)勢(shì)明顯，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)多元化抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)，芯片量產(chǎn)能力將提升公司在產(chǎn)業(yè)鏈的一家能力以及成本控制能力。公司目前各類10G芯片總的出貨量年200萬(wàn)片以上，自給率達(dá)80%，隨著10G EML芯片的突破，未來(lái)將進(jìn)一步提升。

  旭創(chuàng)科技也擬在安徽省銅陵經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)新建光模塊生產(chǎn)項(xiàng)目，以提升高速光通信模塊產(chǎn)品批量交付能力。5G對(duì)光模塊需求的爆發(fā)也將使得公司高度收益。

  新易盛此前募投項(xiàng)目增加了4.25G光模塊生產(chǎn)線11條，10G光模塊生產(chǎn)線30條，、40/100G光模塊生產(chǎn)線7條，新增年產(chǎn)光模塊229.53萬(wàn)只的生產(chǎn)能力，項(xiàng)目已完成建設(shè)，產(chǎn)能開(kāi)始逐步釋放。

  光纖光纜方面

  長(zhǎng)飛光纖光纜是全球龍頭，長(zhǎng)飛是全球第一大光纖預(yù)制棒、光纖和光纜供應(yīng)商。具備完整的“棒纖纜”全產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品配置，公司市場(chǎng)的龍頭為穩(wěn)定，未來(lái)公司產(chǎn)能逐步釋放。

  亨通光電是國(guó)內(nèi)唯一在光通信和電力行業(yè)形成硬產(chǎn)品到系統(tǒng)集成錢產(chǎn)業(yè)鏈布局的企業(yè)，圍繞通信、電力和新興產(chǎn)業(yè)三大板塊，加快轉(zhuǎn)型升級(jí)，形成產(chǎn)品+運(yùn)營(yíng)+服務(wù)的全價(jià)值鏈優(yōu)勢(shì)。

  隨著市場(chǎng)需求的高增長(zhǎng)，光纖光纜依舊是通鼎互聯(lián)穩(wěn)健增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿?，ODN+移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)，公司也形成了新的產(chǎn)業(yè)布局。