光纖光纜量?jī)r(jià)齊升，富通信息釋放積極信號(hào)

  ICC訊 自2018年下半年以來(lái)，光纖光纜市場(chǎng)需求迅速下滑，整個(gè)行業(yè)嚴(yán)重供過(guò)于求，對(duì)光纖光纜生產(chǎn)制造企業(yè)造成全面沖擊。市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)是慘烈的，一批企業(yè)成長(zhǎng)為巨頭，一批企業(yè)被無(wú)情淘汰。經(jīng)歷近3年的競(jìng)爭(zhēng)整合，行業(yè)產(chǎn)能已經(jīng)部分出清。

  隨著疫情后數(shù)字化進(jìn)程提速，運(yùn)營(yíng)商5G與光纖寬帶網(wǎng)絡(luò)建設(shè)工作逐步恢復(fù)，帶動(dòng)光纖光纜行業(yè)逐漸復(fù)蘇。新一輪的機(jī)遇，也給富通信息（000836.SZ）等廠商帶來(lái)新的市場(chǎng)空間和挑戰(zhàn)。

  量?jī)r(jià)齊升，光纖光纜行業(yè)持續(xù)回暖

  光纜線路作為信號(hào)傳輸?shù)闹饕溃谡麄€(gè)信息系統(tǒng)中處于關(guān)鍵地位。隨著5G、云計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)、AI等產(chǎn)業(yè)步入新一輪流量高增長(zhǎng)周期，將帶動(dòng)光纖光纜行業(yè)景氣度逐步改善。

  從供給端看，中國(guó)光纖產(chǎn)量上半年經(jīng)歷了穩(wěn)健的復(fù)蘇，據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2021年10月份光纜產(chǎn)量達(dá)2511.2萬(wàn)芯千米，同比增長(zhǎng)10.9%；2021年1-10月份，光纜產(chǎn)量達(dá)26006.6萬(wàn)芯千米，累計(jì)增長(zhǎng)13.3%；從需求端看，據(jù)市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)CRU高級(jí)分析師王晨飛預(yù)計(jì)，2022年中國(guó)市場(chǎng)的光纖光纜需求達(dá)到2.61億芯公里，同比增長(zhǎng)6.5%。同時(shí)，在5G和千兆光網(wǎng)絡(luò)建設(shè)規(guī)劃下，2021年-2026年，中國(guó)的光纜需求量將保持2.9%的年復(fù)合增長(zhǎng)率。

  同時(shí)，從運(yùn)營(yíng)商近期啟動(dòng)的相關(guān)集采也可以發(fā)現(xiàn)光纖光纜市場(chǎng)恢復(fù)元?dú)獾嫩E象。中國(guó)移動(dòng)2020年和2021年光纜集采分別同比增長(zhǎng)13.5%和19.4%，增速進(jìn)一步向上；從中國(guó)移動(dòng)今年光纜集采結(jié)果看，量?jī)r(jià)齊升，已然是管窺光纖光纜行業(yè)向好發(fā)展的例證之一，釋放出積極的信號(hào)。

  天風(fēng)證券分析師唐海清等認(rèn)為，光纖光纜作為通信基建的重要承載管道，行業(yè)需求有望持續(xù)回暖，主要上市龍頭光纖光纜業(yè)務(wù)的利潤(rùn)反轉(zhuǎn)拐點(diǎn)有望確立。

  光通信與石英協(xié)同發(fā)展，富通信息靜待業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)

  對(duì)于光纖光纜企業(yè)而言，很難改變外部環(huán)境，關(guān)鍵是要在行業(yè)陷入低谷時(shí)保存實(shí)力。一些企業(yè)正是在行業(yè)處于低估時(shí)進(jìn)行大量研發(fā)投入和資本開支，到了行業(yè)景氣時(shí)及時(shí)抓住機(jī)會(huì)，一躍成為龍頭，獲得巨大的利潤(rùn)空間和難以撼動(dòng)的行業(yè)地位。富通信息即使在行業(yè)調(diào)整期，也始終堅(jiān)持研發(fā)和新產(chǎn)品的推廣，推動(dòng)中國(guó)光通信創(chuàng)新成長(zhǎng)。

  富通信息歷經(jīng)近二十多年歲月洗禮，專注于光通信領(lǐng)域的發(fā)展，已形成“棒材-光棒-光纖-光纜”的光通信全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)。公司產(chǎn)品服務(wù)于國(guó)家信息化網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，廣泛應(yīng)用于骨干信息網(wǎng)、城域網(wǎng)、接入網(wǎng)、基站、室內(nèi)分布等領(lǐng)域，已進(jìn)入中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)電信重要供應(yīng)商行列。

  最近幾年光纖光纜價(jià)格下跌給富通信息的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)較大挑戰(zhàn)。不過(guò)，目前公司的業(yè)績(jī)已經(jīng)表現(xiàn)出反轉(zhuǎn)跡象。今年一至三季度，富通信息單季度分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.42億元、3.7億元、4.44億元，銷售規(guī)模不斷升高；單季度凈利潤(rùn)分別為-5318.65萬(wàn)元、416.43萬(wàn)元、294.9萬(wàn)元，最近兩個(gè)季度已經(jīng)基本扭虧。

  中信建投武超則團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，2021年中國(guó)光纖需求有望同比增長(zhǎng)超過(guò)20%，價(jià)格也有望觸底反彈，甚至可能達(dá)到接近或超過(guò)2019年的水平。而隨著光纖光纜價(jià)格提升，預(yù)計(jì)光纖光纜供應(yīng)商的毛利率有望在今年四季度到明年呈現(xiàn)逐步提升態(tài)勢(shì)，進(jìn)而帶來(lái)利潤(rùn)彈性。

  值得關(guān)注的是，根據(jù)富通信息10月21日公告，在中國(guó)移動(dòng)普通光纜產(chǎn)品集中采購(gòu)項(xiàng)目中，根據(jù)中標(biāo)數(shù)量及公司報(bào)價(jià)測(cè)算，公司中標(biāo)份額為3.66%，預(yù)計(jì)普通光纜分配量約524萬(wàn)芯公里，中標(biāo)金額約3.36億元（不含稅），占2020年度經(jīng)審計(jì)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的33%。本次中標(biāo)為公司連續(xù)第三年在中國(guó)移動(dòng)普通光纜集中采購(gòu)中中標(biāo)，公司市場(chǎng)地位持續(xù)得到鞏固，為公司未來(lái)相關(guān)產(chǎn)品的業(yè)務(wù)發(fā)展奠定較好的基礎(chǔ)。

  此外，公司積極開展相關(guān)多元化布局。在石英材料和石英制品領(lǐng)域，公司已形成了“材料與制品并駕齊驅(qū)，天然與合成材料優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)”的產(chǎn)業(yè)格局，可為國(guó)內(nèi)集成電路、太陽(yáng)能、激光光電、光通信等領(lǐng)域提供優(yōu)質(zhì)的石英產(chǎn)品和配套解決方案。子公司久智科技生產(chǎn)的高端石英材料及制品已廣泛應(yīng)用于國(guó)內(nèi)通信、半導(dǎo)體、航空航天等領(lǐng)域，并遠(yuǎn)銷日韓、歐美、臺(tái)灣等國(guó)家和地區(qū)。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站公開數(shù)據(jù)，2021年1-6月，國(guó)內(nèi)集成電路產(chǎn)量達(dá)到1,712億塊，同比增加48.1%，預(yù)計(jì)未來(lái)該領(lǐng)域?qū)ο嚓P(guān)石英制品的需求亦將不斷增加。