愛(ài)立信在美國(guó)的復(fù)蘇并不意味著5G業(yè)務(wù)全面回暖

  ICC訊  隨著北半球真正的冬季臨近，幾個(gè)季度以來(lái)看似停滯不前的5G市場(chǎng)終于恢復(fù)了一些活力。去年這個(gè)時(shí)候，愛(ài)立信還在抱怨北美地區(qū)的庫(kù)存積壓?jiǎn)栴}，電信公司依靠疫情后積累的庫(kù)存來(lái)升級(jí)網(wǎng)絡(luò)。2023年第三季度，愛(ài)立信該地區(qū)的銷售額減半。一年后，他們經(jīng)歷了戲劇性的反彈，在本文發(fā)表時(shí)，愛(ài)立信的股價(jià)在斯德哥爾摩上漲了10%。

  正是由于北美市場(chǎng)同比51%的增長(zhǎng)率（按可比基礎(chǔ)計(jì)算為55%），使得愛(ài)立信北美收入達(dá)到204億瑞典克朗（約20億美元），該公司才能夠?qū)⑵湔w銷售額的下降限制在4%（按可比基礎(chǔ)計(jì)算僅為1%），為618億瑞典克朗（約60億美元）。愛(ài)立信也恢復(fù)了盈利，報(bào)告凈利潤(rùn)為39億瑞典克朗（約3.8億美元），而在一年前因減值費(fèi)用導(dǎo)致虧損了305億瑞典克朗（約29億美元）。分析師們不確定北美業(yè)績(jī)改善有多少是歸功于AT&T。

  去年12月，愛(ài)立信宣布與這家美國(guó)電信巨頭簽署了價(jià)值140億美元的新合同，并稱這是其歷史上最大的一筆交易。但這一舉動(dòng)并非由重要的升級(jí)或新一代移動(dòng)通信技術(shù)的推出所驅(qū)動(dòng)，而是這類交易通常會(huì)如此。相反，AT&T決定用愛(ài)立信取代諾基亞，后者此前服務(wù)了其大約三分之一的網(wǎng)絡(luò)覆蓋區(qū)域，而愛(ài)立信已經(jīng)占據(jù)了另外三分之二。

  AT&T為諾基亞后來(lái)所說(shuō)的“單一供應(yīng)商”安排辯護(hù)，理由是愛(ài)立信將提供一個(gè)具有可互換部件的“開(kāi)放”無(wú)線接入網(wǎng)（RAN），這將允許運(yùn)營(yíng)商在未來(lái)引入其他供應(yīng)商，甚至在特定領(lǐng)域替換愛(ài)立信。據(jù)說(shuō)這個(gè)RAN還將部分托管在云端，并且比之前的基礎(chǔ)設(shè)施更加“可編程”。但沒(méi)有跡象表明其他電信公司將效仿這一做法。

  當(dāng)被德意志銀行的一位分析師問(wèn)及AT&T的投資是否迫使T-Mobile US和Verizon這兩家主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手進(jìn)行類似的“現(xiàn)代化”時(shí)，愛(ài)立信首席執(zhí)行官B?rje Ekholm表示不愿對(duì)此發(fā)表評(píng)論。他在公司第三季度財(cái)報(bào)電話會(huì)議上表示：“這是一個(gè)非常有趣的問(wèn)題，但我們不會(huì)對(duì)此做出具體評(píng)論，原因很簡(jiǎn)單，這是一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)，我們應(yīng)該盡量保持中立?！?

  但他堅(jiān)持認(rèn)為：“北美增長(zhǎng)不僅僅是因?yàn)橐环莺贤＿z憾的是，你得自己去解讀。”對(duì)于包括愛(ài)立信和諾基亞在內(nèi)的設(shè)備供應(yīng)商來(lái)說(shuō)，他們希望數(shù)據(jù)流量的增長(zhǎng)最終會(huì)迫使運(yùn)營(yíng)商在5G覆蓋和容量方面進(jìn)行投資。然而，許多分析師認(rèn)為流量增長(zhǎng)率正在放緩，而且已部署的5G網(wǎng)絡(luò)到目前為止很好地應(yīng)對(duì)了使用量的增加。此外，5G投資也沒(méi)有給電信公司帶來(lái)任何顯著的銷售增長(zhǎng)。

  其他地區(qū)依舊低迷

  這種所謂的“5G寒冬”，解釋了為什么愛(ài)立信在世界其他地區(qū)——那些沒(méi)有140億美元合同來(lái)替代競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的地方——的銷售額急劇下降。如果排除北美貢獻(xiàn)，愛(ài)立信在所有其他市場(chǎng)的銷售額將下降23%，至414億瑞典克朗（約40億美元）。雖然在其收益報(bào)告中北美被描述為技術(shù)的“早期采用者”，但在接下來(lái)的幾個(gè)季度里，其他地方出現(xiàn)大的銷售復(fù)蘇的機(jī)會(huì)渺茫。愛(ài)立信信賴的市場(chǎng)研究公司Dell'Oro最新的預(yù)測(cè)顯示，今年全球RAN銷售額將下降8%至10%。北美是唯一預(yù)計(jì)會(huì)出現(xiàn)增長(zhǎng)的主要地區(qū)。

  如果不只是AT&T的原因，那么美國(guó)其他增長(zhǎng)的原因是什么呢？考慮到庫(kù)存調(diào)整可能已經(jīng)完成，愛(ài)立信移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)集團(tuán)負(fù)責(zé)人Fredrik Jejdling將部分增長(zhǎng)歸因于運(yùn)營(yíng)商對(duì)固定無(wú)線接入（FWA）的興趣。固定無(wú)線接入用于在光纖難以到達(dá)的地區(qū)提供住宅寬帶?！斑@也推動(dòng)了當(dāng)前網(wǎng)絡(luò)中的大量流量?！彼嬖VLight Reading。“對(duì)我們的客戶來(lái)說(shuō)，他們重新利用了中頻段的容量，并從中獲得了獨(dú)立的收入來(lái)源?！?

  但是，除了北美以外，很少有其他地方D 5G FWA服務(wù)能夠起飛或者擁有這么大的機(jī)會(huì)，因?yàn)楸泵缽V大地區(qū)仍然缺乏良好的固定線路技術(shù)支持?！暗侥壳盀橹梗€沒(méi)有成為像光纖那樣的廣泛市場(chǎng)，至少在歐洲不是這樣。”Ekholm在財(cái)報(bào)電話會(huì)議上說(shuō)?！拔铱梢哉f(shuō)，歐洲仍然是一個(gè)以光纖為主的大陸，它是建立在光纜上的。”

  關(guān)于北美，另一個(gè)需要考慮的因素是，運(yùn)營(yíng)商資本支出仍然遠(yuǎn)低于前幾個(gè)季度的水平?！拔覀儽仨氂涀?，55%的增長(zhǎng)率取決于基數(shù)有多低?！盝ejdling提到北美最近的增長(zhǎng)率時(shí)說(shuō)，“去年這個(gè)數(shù)字相當(dāng)?shù)汀！痹?022年同期，愛(ài)立信記錄的北美收入為265億瑞典克朗（約26億美元），這一數(shù)字比最近一個(gè)季度的銷售額高出大約30%。

  利潤(rùn)率

  盡管整體銷售額下降，愛(ài)立信的盈利能力仍在持續(xù)改善。在最近的第三季度，其毛利率同比上升了7.2個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到45.6%，而調(diào)整后的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率（不計(jì)減值費(fèi)用）則上升了5.9個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到了11.9%。公司在該季度裁減了約2000個(gè)工作崗位，截至9月30日，員工總數(shù)精確為95,984人。與Ekholm于2017年初接手公司時(shí)相比，現(xiàn)在員工減少了15,480人。

  然而，愛(ài)立信沒(méi)有削減研發(fā)開(kāi)支，并且在這一領(lǐng)域的支出較去年同期增長(zhǎng)了10%，約為131億瑞典克朗（約13億美元）?！拔覀?cè)谘邪l(fā)上投入巨大，以保持領(lǐng)先地位，”Jejdling說(shuō)，“這意味著我們需要率先為客戶降低成本的設(shè)備?！?

  當(dāng)愛(ài)立信正在替換AT&T網(wǎng)絡(luò)中的諾基亞硬件時(shí)，其盈利能力如此大幅上升可能會(huì)令人感到驚訝，特別是考慮到早先有猜測(cè)稱愛(ài)立信為了贏得這筆交易提出了激進(jìn)的報(bào)價(jià)，并可能承擔(dān)部分成本負(fù)擔(dān)。但美國(guó)一直被視為對(duì)設(shè)備供應(yīng)商來(lái)說(shuō)利潤(rùn)最高的市場(chǎng)之一，無(wú)論他們從事什么業(yè)務(wù)。最近利潤(rùn)率的提高很可能也得益于業(yè)務(wù)從亞洲轉(zhuǎn)向北美。此外，愛(ài)立信還從高利潤(rùn)的Licensing業(yè)務(wù)中獲得了35億瑞典克朗（約3.4億美元）的收入，同比增長(zhǎng)了25%。

  對(duì)股東來(lái)說(shuō)鼓舞人心的是，Ekholm表示像印度這樣的市場(chǎng)的盈利能力正在變得比以往更強(qiáng)?！斑^(guò)去幾年里我們一直在努力的一件事——尤其是在印度即將推出5G后更加努力——就是確保我們的產(chǎn)品盡可能地?fù)碛腥蚧穆窂?，”他在討論印?G業(yè)務(wù)的利潤(rùn)率概況時(shí)說(shuō)道，“如果這發(fā)生在十年前，我們的毛利率會(huì)面臨很大挑戰(zhàn)?！毕乱粋€(gè)挑戰(zhàn)是要在全球銷售中做到同樣的事情。

  原文：Ericsson US revival does not mean 5G is back in business | https://www.lightreading.com/5g/ericsson-us-revival-does-not-mean-5g-is-back-in-business