Yole Group洞察：ASML回歸正常增長軌跡

  ICC訊  近日，ASML發(fā)布了其第三季度的銷售和財務(wù)數(shù)據(jù)，顯示2025年預(yù)期銷售額將大幅下降，其中包括對先進(jìn)半導(dǎo)體生產(chǎn)至關(guān)重要的高端EUV設(shè)備以及幫助中國芯片制造商保持在半導(dǎo)體競賽中的ArF浸沒式光刻機(jī)的預(yù)期。從Yole Group的角度來看，這種下滑可以由幾個關(guān)鍵因素來解釋。

  在過去四年里，中國的光刻設(shè)備市場異常強(qiáng)勁，從占ASML 2020年銷售額的39%增長到2024年的約50%。然而，預(yù)計到2025年，它將回落到更典型的水平，大約占ASML年度銷售額的30%，這與歷史趨勢相符。這種轉(zhuǎn)變是由于中國半導(dǎo)體企業(yè)在吸收生產(chǎn)設(shè)備方面達(dá)到了極限。在實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)能力方面，比如達(dá)到正確的工藝、雇傭熟練工人以及確保良好的產(chǎn)量，還有為他們的產(chǎn)品找到客戶，這些進(jìn)程都沒有跟上設(shè)備采購的速度。這還不包括美國貿(mào)易限制可能帶來的潛在影響，這些限制可能會進(jìn)一步限制設(shè)備采購。

  與此同時，英特爾和三星正試圖在開發(fā)先進(jìn)制程節(jié)點(diǎn)方面趕上臺積電。不過，他們的進(jìn)展比預(yù)期要慢，推遲了他們在尖端設(shè)備上的投資。兩家公司都在等待建立可行的生產(chǎn)工藝之后，才會承諾進(jìn)一步購買設(shè)備。

  Yole Group 半導(dǎo)體設(shè)備首席分析師John West表示：“總之，ASML只是回到了一個更加正常的增長軌道上。盡管2025年和2026年的增長前景仍然樂觀，但預(yù)計將趨于溫和而非爆發(fā)性增長?！?

  確實(shí)，關(guān)于中國消費(fèi)市場和面臨美歐挑戰(zhàn)的汽車行業(yè)的未來強(qiáng)勢，一些問題正在浮現(xiàn)。此外，在經(jīng)歷了多個領(lǐng)域的異常增長后，半導(dǎo)體需求正在回歸到更典型的水平。“生成式AI”在過去18個月里吸引了大量的關(guān)注和投資，特別是在先進(jìn)制程節(jié)點(diǎn)的制造上。然而，其他潛在的市場動態(tài)也開始重新浮出水面。

  關(guān)于作者

  John West是Yole Group的半導(dǎo)體設(shè)備首席分析師。他擁有超過20年的行業(yè)經(jīng)驗，并在各種戰(zhàn)略和咨詢項目中取得了成功記錄。本文是在Yole Group的高級技術(shù)與市場分析師Taguhi Yeghoyan的合作下撰寫的。