從三季報看光通信業(yè)：數(shù)據(jù)表面好看者居多

        ICCSZ訊（編輯：Debi）日前一些光通信行業(yè)上市公司紛紛發(fā)布2013年第三季度（Q313）財報，訊石整理了從上游材料商到終端運營商的財報數(shù)據(jù)后發(fā)現(xiàn)，不少企業(yè)的財報數(shù)據(jù)表面上看起來光鮮亮麗，但是經(jīng)不起深挖，“收增利減”現(xiàn)象不在少數(shù)。從已公布的三季報來看，光通信行業(yè)的復(fù)蘇依然在進行。

材料商數(shù)據(jù)不足 難以概論

        由于目前能搜集到的已公布三季度財報的材料商只有中天科技一家，不能材料商的整體情況，因此難以概論。

        2013年1-9月中天科技實現(xiàn)營業(yè)收入48.39億元，同比增長15.68%；凈利潤3.98億元，同比大幅增長37.11%，主要原因是本期光纜、導(dǎo)線產(chǎn)品利潤及出售光迅科技股票而獲取收益增加所致。而Q313實現(xiàn)營業(yè)收入15.91億元，同比增長11%；營業(yè)外收入3044.81萬元，同比增長幅度為44.45%，主要由于本期確認的政府補助增加所致。

        雖然匯源通信Q313財報尚未公布，但是匯源通信預(yù)計2013年1-9月盈利1000萬元-1500萬元，同比增長392.44%-638.66%，每股收益0.052元-0.078元。此外，匯源通信還預(yù)計三季度業(yè)績介于虧損434.57萬元至盈利65.43萬元之間，而去年同期公司盈利281.13萬元。

        從僅有的兩家材料商公布的數(shù)據(jù)來看，材料商的日子還算滋潤。

器件商不乏“收增利減”現(xiàn)象 多數(shù)看好全年表現(xiàn)

        從器件商已公布的財報來看，不乏一些企業(yè)出現(xiàn)“收增利減”的現(xiàn)象——營業(yè)收入增加，而利潤在減少。光迅科技、新海宜以及日海通訊都出現(xiàn)了“收增利減”現(xiàn)象。

        光迅科技Q313實現(xiàn)營收5.34億元，同比微降2.34%；凈利潤3899萬元，同比下降3.69%。不過前三季度總營收及凈利潤都出現(xiàn)同比增長的情況，前三季度總營收15.94億元，同比增長2.64%；前三季度總利潤1.31億元，同比增長5.12%。光迅科技預(yù)計2013年度預(yù)計的經(jīng)營業(yè)績情況：2013年度歸屬于上市公司股東的凈利潤變動幅度為-20%至30%，2013年度歸屬于上市公司股東的凈利潤變動區(qū)間為1.28億元至2.08億元。

        日海通訊Q313實現(xiàn)營業(yè)收入5.73億元，同比增長11.07%；而凈利潤卻在下降，歸屬于上市公司股東的凈利潤為3607萬元，同比下降31.82%。對2013年度業(yè)績的預(yù)計情況為，2013年度歸屬于上市公司股東的凈利潤變動幅度為0%至20%，2013年度歸屬于上市公司股東的凈利潤變動區(qū)間為1.7億元至2.05億元。

        新海宜Q313實現(xiàn)營業(yè)收入為1.93億元，同比增長1.27%；但是凈利潤卻在下降，歸屬于上市公司股東的凈利潤為853.8萬元，同比大幅下降65.39%。而對2013年度經(jīng)營業(yè)績的預(yù)計情況為，2013年度歸屬于上市公司股東的凈利潤變動幅度-50%至0%，2013年度歸屬于上市公司股東的凈利潤變動區(qū)間為5508.57萬元至1.1億元。

        “收增利減”現(xiàn)象并不一定代表著公司業(yè)績不好，當(dāng)然，如果收入增長、利潤也增長那是再好不過的了。以下器件商的業(yè)績數(shù)據(jù)“紅光滿面”。

        中航光電Q313營業(yè)收入5.77億元，同比增長7.09%，實現(xiàn)凈利潤6344.47萬元，同比增長8.47%。而2013年前三季度中航光電的業(yè)績數(shù)據(jù)依然保持增長勢頭，2013年前三季度中航光電營收16.9億元，同比增長5.38%，實現(xiàn)凈利潤1.73億元，同比增長9.7%。另外，對2013年度預(yù)測方面，中航光電預(yù)計2013年度歸屬于上市公司股東的凈利潤變動區(qū)間為2.0278億元至2.6362億元，同比增長0至30%。

        提到業(yè)績上升的公司當(dāng)然少不了AFOP。AFOP的截至2013年9月30日的第三季度財報顯示，銷售收入為2307.4萬美元，同比增幅高達86%，環(huán)比增長了21%。而Q313凈收入為562.1萬美元，同比增長197.1%，環(huán)比增長31.27%。AFOP的出色表現(xiàn)也給光通信業(yè)帶來了一絲希望——數(shù)據(jù)帶寬需求在不斷增長，光通信行業(yè)的下一個增長周期出現(xiàn)。對于2013年最后一個季度，AFOP預(yù)計銷售收入將保持三季度水平，大約在2150萬美元到2350萬美元之間，這就意味著同比77%到93%的增幅。因此預(yù)計AFOP 2013年全年將能實現(xiàn)創(chuàng)紀(jì)錄的銷售收入和利潤。

        現(xiàn)簡單提一提芯片廠商博通。博通截至2013年9月30日的第三季度財報顯示，Q313博通凈營收為21.5億美元，環(huán)比增長2.7%，同比增長0.8%；按照美國通用會計準(zhǔn)則計量的凈利潤達到3.16億美元，同比增長43.6%，而且也略超過FactSet分析師預(yù)計的21.3億美元。

        似乎看起來，除了光迅、日海、新海宜出現(xiàn)“收增利減”現(xiàn)象外，其他器件、芯片商的業(yè)績情況尚屬良好。接下來看看設(shè)備商的表現(xiàn)。

設(shè)備商增減不一

        從已公布的設(shè)備商三季度財報來看，設(shè)備商有業(yè)績均衡不一，有增有減。

        大唐電信2013年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入44.26億元，同比增長16.96%；凈虧損7705萬元，同比有所擴大；平均每股虧損0.1元，同比有所擴大。同樣，大唐電信也出現(xiàn)了“收增利減”的情況。

        而中興通訊出現(xiàn)了一個怪現(xiàn)象——“收減利增”。中興通訊Q313實現(xiàn)營業(yè)收入546.59億元，同比下降10%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤5.52億元，同比增長132.44%。在營收下降的同時，凈利潤大幅增長，一個重要原因在于費用的縮減。而且中興通訊還預(yù)計，今年全年將扭轉(zhuǎn)去年虧損的局面實現(xiàn)盈利。中興通訊認為，我國自主的4G標(biāo)準(zhǔn)TD-LTE規(guī)模建設(shè)將為國內(nèi)電信行業(yè)帶來新的投資機會。在已結(jié)束的中國移動和中國電信第一輪4G招標(biāo)中，中興通訊都獲得了最大的份額。

        國外方面，從Juniper網(wǎng)絡(luò)已公布的截至2013年9月30日的季度業(yè)績來看，Juniper三季度實現(xiàn)銷售收入11.86億美元，環(huán)比增長3%，同比增長6%；營運利潤率為12.2% GAAP；非GAAP為19.8%，環(huán)比上升0.9個百分點。值得注意的是，Juniper網(wǎng)絡(luò)實現(xiàn)了連續(xù)五個季度的同比增長。Juniper網(wǎng)絡(luò)官方表示，來自服務(wù)供應(yīng)商客戶的需求仍然強勁，并在企業(yè)市場持續(xù)獲得牽引力。對截止于2013年12月31日的第四季度，Juniper網(wǎng)絡(luò)預(yù)計：銷售收入將在12億美元到12.3億美元之間。

運營商表面光鮮依舊

        從國內(nèi)三大運營商的整體數(shù)據(jù)來看，三大運營企業(yè)前三季度實現(xiàn)整體收入9213億元，實現(xiàn)凈利潤1146億元，日均利潤超過4億元。雖然整個行業(yè)的收入水平和盈利能力與去年同期變化不大，但三大運營商卻是不盡相同：領(lǐng)先者中國移動繼續(xù)走在下行通道中，雖然前三季度營收和凈利潤雖然遠遠超過中國電信和中國聯(lián)通，但在增速方面卻相對落后；聯(lián)通和電信得益于3G業(yè)務(wù)產(chǎn)生的規(guī)模效應(yīng)，數(shù)據(jù)流量業(yè)務(wù)凸顯，繼續(xù)保持著相對快速增長。

        中國移動今年前三季度實現(xiàn)營收4630億元，同比增長9.4%；凈利潤915億元，同比下降1.9%。
其中Q313盈利284億元，同比下降8.8%，環(huán)比下降高達19.5%。中國移動指出，OTT業(yè)務(wù)對傳統(tǒng)通信業(yè)的沖擊和影響加速顯現(xiàn)，移動通信普及類不斷提高，行業(yè)內(nèi)同質(zhì)化競爭愈演愈烈，使中國移動的經(jīng)營發(fā)展面臨極大的困難和挑戰(zhàn)。前三季度受低使用量客戶增加、一人多卡現(xiàn)象普及以及資費穩(wěn)步調(diào)整等因素影響，期內(nèi)ARPU值繼續(xù)下滑。

        中國聯(lián)通Q313實現(xiàn)營業(yè)收入為2201.1億元人民幣，其中服務(wù)收入為1773.8億，分別同比增長18.9%和13.6%。凈利潤增長顯著。前三季度，中國聯(lián)通實現(xiàn)稅前利潤111.6億元，凈利潤83.7億元，同比增長53.6%。對于中國聯(lián)通來說，移動業(yè)務(wù)收入和固網(wǎng)業(yè)務(wù)收入已經(jīng)基本平分天下，3G業(yè)務(wù)和寬帶業(yè)務(wù)分別成為這兩塊業(yè)務(wù)的半壁江山，也是這兩塊業(yè)務(wù)未來的主要增長點。

        有消息稱，中國聯(lián)通也開始規(guī)劃4G招標(biāo)，預(yù)計規(guī)模約5.2萬個基站，其中TD-LTE基站1萬個、FDD-LTE基站3.4萬個、FDD-LTE室內(nèi)站8000個。在即將啟動的4G競爭中，競爭將更加激烈。

        而中國電信Q313經(jīng)營收入為2381.86億元，同比增長13.4%，扣除移動終端銷售的經(jīng)營收入為人民幣2100.81億元，同比增長9.7%，股東應(yīng)占利潤為147.14億元，同比增長17.1%。對于中國電信而言，移動業(yè)務(wù)的快速增長，以及移動用戶規(guī)模的快速擴大已經(jīng)成為最重要的增長動力。與中國聯(lián)通的情況一樣，中國電信固話用戶和收入繼續(xù)減少，與之形成鮮明對比的是，寬帶業(yè)務(wù)呈現(xiàn)出良好增長勢頭，一定程度上抵消了固話語音業(yè)務(wù)流失帶來的影響。

        在剛剛結(jié)束的中國電信4G招標(biāo)中，中國電信花費上百億投資了FDD LTE牌照，這讓未來的走勢更加復(fù)雜。中國電信表示，“將積極參與溝通，爭取最有利的監(jiān)管政策，特別是LTE牌照的發(fā)放，為未來的業(yè)務(wù)發(fā)展機會積累準(zhǔn)備。”

        國外方面，AT&T 的截至9月30日2013財年第三季度財報顯示，AT&T第三季度營收為322億美元，比去年同期的315億美元增長2.2%；凈利潤為38億美元，比去年同期的36億美元增長4.9%。符合分析師此前預(yù)期。

結(jié)語

        從以上訊石整理的三季報數(shù)據(jù)中可以看出，以上財報數(shù)據(jù)大多較為亮麗。但是據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，實際上，今年光通信行業(yè)的復(fù)蘇仍舊緩慢。由于是不完全統(tǒng)計，在此訊石也不方便下定論。只是希望在今年四季度，光通信業(yè)能有更好的表現(xiàn)，早日實現(xiàn)行業(yè)高速發(fā)展。